最近，巴菲特的一封致股东信，像一颗原子弹一样，引爆了全球资本市场。
在写给股东的第52封年度信函中，巴菲特不仅谈论了公司业绩、投资策略，还对经济、移民问题等表达了自己的观点。全球投资者也一睹为快，想从这封信里面找到投资圣经。
不过，本文并不打算解读股东信，而是聊聊誓言旦旦价值投资的巴菲特，为什么一分钱不发给股东，以及讨论伯克希尔值不值得买。
1,088,000%的收益率
先来看下股神巴菲特管理的伯克希尔（代码：BRK，美股）有多神。
直接上图：
目前，伯克希尔A类股价全世界最高，高达30万美元，相信没有几个散户能买得起。
市值多少呢？5000亿美元！是全球第7大市值公司。
5000亿美元什么概念？大家所熟知的马云爸爸，其阿里巴巴（BABA）市值目前不过4950亿美元：
而马化腾爸爸的腾讯（00700）市值也才5000亿美元多一点点。要知道，阿里、腾讯这个要放在A股、H股，将超越所有A、H股上市公司，贵州那个茅台才不到1500亿美元市值（9300亿人民币）。
再来看看收益：
1965年至2017年，年华收益19.1%，总收益是10880倍，而同期标普500指数涨幅才不过155倍，复利魅力的完美阐释。
年化19.1%不难，难就难在53年如此，更难在你要先活到巴菲特87岁的岁数，而且精力旺盛、智慧持续地增长。
能有这样的成绩，无疑是坚持几十年笃信价值投资换来的。
不分红与价值投资的矛盾
喜欢买价值股高分红股的巴菲特，自己却一毛不拔，基本从来不给股东分红，在巴菲特的心里，他执掌的伯克希尔就没有“分红”二字。
在一般人的眼里，绩优股就是，股价长期缓慢上升，有稳定的分红，比如银行股。
一两年不分可以，但如果是长年不分红呢？实际上，伯克希尔却仅在1967年向股东支付了上市后首次也是唯一的红利——每股10美分。
老巴的理由也很简单，伯克希尔赚来的钱用于投资扩张、发展业务比分红要划算，钱生钱是最好的生意。
就是让那些短期投机者拿不到分红，价值+长线，才能让伯克希尔的股东长期从股价上涨中获益。
当然老巴并不强迫股东们这么做，如果哪位股东不愿意，完全可以卖出伯克希尔，不做股东就是了。
由于一直不分红，老巴的伯克希尔手中有多少钱呢？
1160亿美元！
那么巴菲特拿这么多钱干嘛呢？买买买！
目前持股市值高达1700亿美元：
（图注：此为伯克希尔15大重仓股。从左到右依次为，持股数量、公司名称、所占该公司股份的比例、成本价格和市值。）
截至年底，伯克希尔拥有1700亿美元市值的股票（还不包括卡夫亨氏股票），最多的是苹果、美国银行等。
未来，巴菲特还会继续买买买。
但是，在致股东信里面，巴菲特也透露了，买股票除了基本面要好之外，最重要的还得价格合理，现在美股已经涨了不少，或许不算真的便宜了，谨慎的老巴，就算出手，也会更加谨慎了。
如何成为巴菲特？买他的伯克希尔就是了，另外，活得和他一样老
伯克希尔其实就像一个基金，它不仅持有很多股票，还持有很多资产（当然主要是保险资产、银行，目前伯克希尔是世界最大的保险集团）。
老巴也经常吐槽一些基金，认为其长期来看，远远跑赢不了指数。老巴和华尔街著名的基金经理的十年赌约就是例子。
复利魔方也认为，基金，特别是公募基金可真是坑爹，首先，比如股票型公募基金，80%的资金都得买入股票，也就是说，股灾来了，你的持仓还得是80%以上，基本就是买了不动，靠天吃饭，行情好就赚一波，大家踊跃认购，最后手续费收到手软。
举一个例子，2013年“公募一姐”王茹远，当年由于重仓中小板的小票，基金收益率50%+，一举拿获公募收益冠军，最后辞职去做私募，牛市时建仓，后听说亏损严重，又亏了50%+，看，就是这种水平的了。
因此，其实买伯克希尔这只基金就相当于买了它的持仓股，而巴菲特就是基金经理，历史的业绩已经证明了其实力，因此，伯克希尔还是比较适合追求稳定收益的投资者（比如，养老钱，孩子以后的升学储备资金）买进的。
至少，伯克希尔从2008年金融危机以来，上涨了3倍多。而在A股，大多都是中石油之类的。
（2009年以来，伯克希尔涨幅，月K线）
怎么买？伯克希尔A类股目前每股超过30万美元，也就是差不多200万人民币，相信没几个人能买得起。
当然，现在伯克希尔已经分拆出来一个伯克希尔B类股，目前股价只有202美元一股，大家都能买。
关于伯克希尔未来的风险，就是巴菲特和查理芒格目前年纪已经不小，巴菲特87岁，查理芒格94岁。但愿二位股神能活到120岁以上。
当然，目前的接班人其实应该早已内定下来，两个人——阿吉特-杰恩（Ajit Jain）和格雷格-阿贝尔（Greg Abel）。
不过，无论老巴或者查理芒格其中一个去世，我想，对全世界投资者都是无法弥补的痛，因此，我想这种痛也会反映到短期的股价上。
注：以上任何内容不构成投资建议。
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