加密资产与价值投资的碰撞
巴老为什么不看好比特币
巴老的“比特币”语录
2014年
“远离比特币”
“它基本上只是一种幻影，是转移资金的一种途径，但是你可以一大堆不同的方式复制它”
“关于比特币具有巨大内在价值的想法在我看来是个笑话”
2018年
“坏结果什么时候发生，如何发生我还不清楚”
“如果让我买长期看跌期权，我会很高兴这么做，但我不会为此投入一毛钱”
“这就是赌博的一种，这不是投资”
“是老鼠药的平方”（2018年5月伯克希尔股东大会上记者问巴老怎么看比特币从100美元涨到9000多美元）
这其实跟巴老的投资哲学有关
有人说巴菲特老了，但我觉得这其实一贯秉承了巴老的投资哲学，远离不在能力圈范围内的，巴菲特的价值投资都是需要找到标的物内在价值，像黄金、比特币这类资产，都是不产生现金流的，你很难用现金流贴现法或者市盈率去做估值判断（巴菲特投资可口可乐就是使用的现金流贴现法），这也解释了为什么伯克希尔会错过谷歌、亚马逊这样的互联网巨头，这些公司可以10多20年不盈利但保持高估值，不是公司不够好，而是不符合巴老的投资"价值观"。
再有，伯克希尔现在的资产和市值已经十分庞大，已经有自己成功的路径和逻辑，本身比特币市场还处于萌芽和极度波动期，从维持自身收益回报和安全性上考虑，伯克希尔有很多其他很好的选择，看不上比特币也很正常。
巴菲特现在已经投资了像苹果这样的新科技公司，李善友说，这说明巴菲特一直还在学习，80多岁了能力圈还在涨，真不是一般人能做到的事情。
加密资产投资机遇
比特币历史上的三次牛市
比特币在11年、13年、17年分别经历了三次牛市
加密资产与价值投资的碰撞——机遇
比特币的目标是成为世界货币、世界储蓄货币或者世界汇款货币，哪怕成功了其中一个目标都是万亿量级的。
2014年比特币正在经历最高位之后的漫漫下跌，人心惶惶，很多人纷纷离场，但年中发生了这么一件事，让聪明的投资者看到了投资比特币的逻辑和机遇。美国司法局拍卖从捣毁暗网丝绸之路上没收的比特币，著名天使投资人Tim Draper参与竞拍，两次参与一共拍得3万余枚比特币，并且价格还略高于当时的市场价格，无疑给投资者传递了很多积极的信号。为什么司法局要拍卖而不是销毁这些可能从事着地下非法交易的比特币？如果是毒品肯定就不会拿出来拍卖，对吧，潜台词说明当地政府是认可比特币的资产属性的，至少比特币是中性的，作恶的其实是人，那么一个传统的投资人敢于花重金买下比特币，当然也是看好比特币的投资价值，虽然有风险，但是也有可能在未来暴涨，这样算下来，在他的眼力里比特币的预期收益率肯定是挺高的，所以这是一次资产配置，是一次投资，而不是投机，当然，对于这位成功的投资家来说，哪怕归零，拍卖比特币的金额还完全够不成什么风险。
德丰杰（Draper Fisher Jurvetson, 简称DFJ）由Tim Draper作为第三代家族成员所创办，总部设于硅谷，是全球著名的大型风险投资公司，旗下共管理着超过六十亿美元的资本。德丰杰是最早的一批美国投资公司寻找中国互联网机会，最成功的案例就是投资了百度。在接受采访的时候曾公开表示过：比特币这种全世界最著名的加密货币是“投资的最好地方”，也预言过：全球货币市场价值大约为86万亿美元，未来其中很大一部分将会属于加密数字货币。
价值投资与加密资产——逆袭
回到上篇的三个投资故事，如果小聪从30岁开始，每月用1800元定投股指基金，200元定投BTC，会发生什么呢？
可能性1：BTC归零，小聪60岁从股指基金取出约410万，投资BTC失败使小聪的退休金比之前少了10%；
可能性2：BTC保持平均40%的年华收益率，小聪50岁时持有的BTC超过1621万！
因为拿出了小部分投资了BTC，前提是就算归零也不会对自己的退休生活造成太大的影响，定投起步晚很多年的投资者也有了逆袭的可能，不然可能永远都没有。
价值投资与加密资产——相融进化
那么问题来了，我们能否从价值投资方法论基础上推导出加密资产投资的方法论呢？
投资加密货币是有知识和能力门槛的，这就是你的能力圈，比如投资一个加密资产，首先要问自己三个问题：这个数字货币的目标或愿景是什么？，这个数字货币是想要解决什么问题，解决同样问题的还有哪些竞争对手？现在这个行业处于什么样的阶段，遇到什么样的问题？如果这些问题你都搞不清，那这个加密资产就不在你能力圈范围内。
那对应于价值投资方法论，我们还要去找到符合加密资产规律和特性的估值方法，巴菲特认为必须投资真正有价值的东西，而李笑来认为”真正有价值“和”大家认为有价值”是可以划等号的东西。
还有择时的方法，价值投资中是发现安全边际而且长期持有，这样才能抵御经济周期波动持续赚钱，而李笑来的观点是投资节奏应该抓住经济周期。
以上这些问题我们都将在后面的学习中一一拆解和探讨。
本笔记挖自CAVI 加密资产价值投资第一课
关注通识经济和加密经济，输出笔记、思考、文章
正在日更挑战中，您的关注、喜欢、评论都是我坚持的动力
网友评论