再赌一把

   老王曾说，挣够一千个小目标，就退休。

   但后来发现这并不是什么难事，老早就挣够一千亿的老王认为退休太早，于是又给延长了。

   当被问到退休的边界在哪时，老王表示干到2020年66岁一定退。

   但66岁的老王也没退成，而69岁的老王退休前还想再赌一把。

   有传言，老王因上市被拒极度失望下，打算还清债务然后退休。

   老王确实早就到了退休的年纪，但能否顺利退休，还是要看某商管上市的背水一战。

   自2016年从港交所退市，某商管赴A股上市，静候5年，引入380亿的战投，最终还是夭折。

   当初退市埋下的炮仗，炸到了准备去吃回头草的路上，2021年某商管重新转战港股，但上市申请屡次被拒，今年6月已经是第四次递交申请。

   最终能否叩开港股市场的大门，仍然不确定，但对赌截止到2023年11月30日，距今不足3个月，不能及时排雷，某达可能要面临400多亿的本息偿付。

   这两年，民企总是和雷扯上关系。而出问题的企业，大多是由于过度扩张，盘子摊大了，就不行了，可以说成也规模，败也规模。

   规模太小，营养不良，意味着很难得到机构的融资支持，所以一些企业要么是带病扩张，寻求规模，以得到更多低成本的融资支持；要么是收购金融牌照，增加自身的输血渠道。

   尤其是2008年经济危机后，那时候宽松的货币环境和经济快速恢复的背景下，很多企业抓到向上的阶梯，实现快速扩张。

   比如个别房企们的高负债高周转，以加杠杆来撬动规模；比如以前的德隆系、明天系等，通过收购或参股其余企业，用一级、二级市场完成扩张。前面是增加负债，后面是增加所有者权益，最后结果都是增加资产规模。

   所以就造成一个现象，不是负债越多，企业就倒闭的越快，否则某大也不可能累积到万亿的债务。负债只是病灶，真正一击致命的还是现金流，很多企业一旦流动性紧张，资金链断裂出现兑付危机，解救不及时，那基本上就快玩完了。

   之所以这两年扎堆出问题，与环境也有一定关系。经济快速增长的时候，投资收益高，或者股市行情好，资本市场收益可观，增值能覆盖住债务成本，但现在随着投资回报递减，产能逐渐过剩，股市行情震荡徘徊，那钱生钱的生意就不好做了，刹不住车就只能翻车。

   最后风险暴露出来，一家搞实体的企业，结果比一些金融机构做的资产规模还大，涉及又多是民间资金，造成的影响就很恶劣，并且这类案例着实不少。

   所以对于民企来说，还是应该控制好规模，否则盘子摊的越大，越难管理，出风险后对环境的危害也越大。

   当然这不是说要约束，对大型企业，是引导量力而行，加强监管，个别可能会收编。对于小企业那就是鼓励和扶持，着重解决融资问题。

   不过尽管翻车案例不少，老王目前债务压力也大，但某达在杠杆大潮下勉强算是优等生。只是那么多企业IPO成功，某商管却一直被卡，还是港股，不怪出现老王准备退休的传闻。其实反观老马以及早早退休的各位互联网大佬，现在日子都过得舒服得很，钱挣足了，就该好好享受生活。