《投资最简单的事》02 投资方法

《投资最简单的事》02 第2期 日期10/26
————————
自序
第一章 投资理念
04 投资的三个基本问题
————

印象深刻的部分

1. 投资的三个基本问题：

• 为什么认为一家公司便宜
• 为什么认为一家公司好
• 为什么要现在买

2. 为什么认为一家公司便宜，看估值：

• 看市盈率、市净率、企业估值倍数。
• 如何界定“便宜”并不容易。低市盈率、低市净率不一定便宜。

3. 为什么认为一家公司好：

• 是不是一个好行业
  不妨做个填空题：得___得天下，用一个词判断这个行业竞争的是什么。
• 公司品质的好坏，关键看有没有定价权。

4. 为什么要现在买，时机选择：

• 看估值。
• 把握市场情绪、以及逆向思维分析。
• 历史股市见底信号：1. 市场估值在低位；2. M1见底回升；3. 降存准或降息；4. 成交量极度萎缩；5. 社保汇金入市；6. 大股东或高管增持；7. 机构大幅度超配非周期性股票；8. 机构仓位在历史低位；9. 新股停发或降印花税。

5. 结合香帅课程《高手带你看小米中期财报》，看财报两步骤：
   1）看异常点。
   2）回归本质：对于制造业来说：具体看“销售毛利率”、“资产周转率”、现金流。
   销售毛利率：销售收入扣除成本后的毛利。这里是毛利，也就是没有扣除管理费用、研发费用、销售费用，是这些费用之前的那个费用。同时要注意跟同行比，才有说服力。
   资产周转率：资产使用周期。看存货周转天数。比如存货周转天数是89天，那计算后一年能周转4次。还是比对同行业来看，看苹果、三星电子。
   现金流：对于一个企业来说：总资产是“面子”，净利润是“里子”，过日子还是要现金流。现金流标准：1. 同期增长率。2. 是否够花，即现金流能否覆盖负债：短期借款和所得税负债。