1.什么是分级基金？

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母基金是普通开放式基金，在投资端为1个基金，收益端为2个基金。分级A基金低风险与定存收益挂钩，保本保息，分级B基金（高风险）收益为去除分级A基金后的母基金收益。
例如小明有100亩的田地，大儿子和小儿子约定无论田地是否有收成，大儿子每年都得到30亩田的收益，而小儿子得到除大儿子收益剩下的收益。例如2016年，收获10000元，则大儿子得到3000元，小儿子得到7000元。但2017年遇到旱灾，田地颗粒无收，则小儿子需要给3000元。

2.分级基金的前世今生

2013年出现，2014年爆发，2015年分为宽基分级基金（沪深300）和行业分级基金（房地产）。可投资的分级基金100多种。
母基金角度看，大部分为跟踪型开放式指数基金。
分级A基金角度看，保本保息债券。永续浮动利息债券。
分级B基金角度看，加了杠杆的指数基金,高风险，高收益。
按照历史经验 投资分级B赚少亏多。

3.净值VS价格

价格 ：在二级（股票交易）市场的交易价格，产生折价和溢价。
净值：1000份茅台发行价格2万元，净值为每份20元。

4.分级基金配对转换

大部分母基金是不可以在股票交易市场进行买卖的。分级基金配对转换指把某母基金进行分拆成子基金，或某分级A和分级B合并成母基金。
1.母基金（场内基金）的申购和赎回
2.分级基金的二级市场交易。（母基金和分级资金的代码不一样）
3.基金的分拆和合并。

5.分级基金的分类

按母基金的类型:指数型分级基金、股票型分级基金、债券型分级基金
按份额收益分配方式：融资型分级基金、同涨同跌型分级基金、结构化型和多空型分级基金

6.定折、上折、下折

定折，即在某年的固定某一天付利息，分级基金以母基金的形式发放利息，可以不用交20%的利息税。大多数针对分级A。
上折，当母基金净值大于1.5元时，（分级B基金净值增长额度较大），触发基金上折。由于分级B基金净值增加，相对于分级A基金杠杆数减少，因此对分级B基金进行上折，使净值重新回到1元，使杠杆重新变为1：1。
下折，当分级B基金净值下降至0.25元时，触发分级 A基金下折，该日称为基金定折日，为使分级A的份额和分级B的份额重新为1：1，这时分级A基金要把多余的份额下折为母基金。

7.分级A如何赚钱？

约定收益率：买入分级A基金合同的年华收益（一般以一年期定存为基准，在其基础上加3%-5%）4.5%-6%。假设约定收益率为5%。
折溢价：交易价格低于或高于净值的情况。净值为1元时，100元100份额分红5元，但交易价格为0.8,80元100份额得到分红5元，收益率为 5/80=6.2%。
隐含收益率：约定收益率/(A类份额交易价格-A类份额净值+1）
交易价格为0.885，净值为 1元 ，约定收益率为 6%，隐含收益率为6.78%。（适用于无限期型A类份额）
分级宝折溢价率：长投基于分级A的原理，重新给分级A定价，计算其价值，根据其价值和交易价格计算折溢价率。
买入隐含收益率高的分级A，折价大的分级A。
示例：
下折前交易价格0.8元 净值1元
下折意味着可以提前拿回净值的75%的资金 剩下25%按0.8元交易
假设持有一份分级A
下折前 值 0.8元
下折后 值0.95元，赚了0.15元
75%1元=0.75
25%0.8元=0.2元
下折收益率=（0.95-0.8）/0.8=18.75%

8.溢价分拆套利

当分级B交易价格上涨时，按照净值申购母基金。
T日 申购对应母基金
T+2日 把母基金分拆成A、B基金
T+3日 分别卖出分级A、B，实时拿到现金。
要点：
1.场内申购5万元起，通过券商软件。（银行需要6日）
2.溢价率适中
3.母基金份额增长有限

9.折价合并套利

T日 买入对应的分级A和分级B 把A、B合并成母基金
T+1日 赎回母基金 等钱到账（T+3日）
折价套利没有溢价套利多