择时？妄想！

择时？妄想！

1、统计美股上百年历史，单日涨幅最高的10个交易日，有4个发生在2008年金融危机那一年。所以，如果你在恐慌中卖出，那么你就错过了2008年几个巨大涨幅的交易日，你就亏了。

2、以中国股市为例，从1996年到2015年4000个交易日，如果这20年你一直持有上证综合指数，你的投资回报每年10%；如果你错过其中上涨最大的 5 天，回报就会下跌到每年8%；如果是错过40天，回报就变成了每年-3.8%了。

3、也就是说，如果市场某一天突然大涨是个“幸福的闪电”，作为投资者，你一定要保证在闪电劈下来的时候自己在场。

4、2000年3月，罗伯逊给投资者的股东信：“1980年5月，我以880万美元的资本成立了老虎基金。18年后增长为210亿美元，年回报率高达31.7％。没有人比我们的成绩更好。”

5、然而，这也是朱利安·罗伯逊发给投资人的最后一封信。2000年5月，他就被迫关闭了老虎基金。罗伯逊认为互联网泡沫太大。他做空科技股，到2000年3月30日，罗伯逊彻底扛不住了，关闭基金。到了4月，整个市场就开始暴跌，接下来两年跌了80%。

所以虽然他的判断是对的，但就是倒在了黎明之前。择时就是这么难。

6、以我们的能力，是赚不到博傻、情绪和理认知偏差的钱。因为大部分人在恐慌的情况下无法做到客观。对于普通人来说，最容易赚的是成长的钱。

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