民促法落地，上市公司看好教育并购

民促法落地，上市公司看好教育并购

2016年11月，《民办教育促进法》修法三审通过，民营教育企业登陆资本市场障碍基本清除。而今年，随着这一修法已经在9月1日生效，教育资本证券化正在加速进程中。A股并购教育企业的热潮仍在持续，上市公司正在教育市场“跑马圈地”。

2017年收购教育机构资本事件频发，其中松发股份(603268)、文化长城(300089)、四通股份(603838)，均不约而同地尝试向教育领域跨界。各家跨界教育的方式与程度各有不同，原因却十分相近。今年8月末9月初，文化长城、松发股份先后宣布收购教育标的，其中文化长城的收购构成重大资产重组。上市公司为何爱教育标的，职业教育赛道为何成为并购宠儿?

华泰证券研报分析，以文化长城为例，转型教育前公司陶瓷主业呈现出收入增长趋缓、毛利率呈稳定的态势。2016年随着教育业务并表，公司各项财务指标均有大幅度的提升。2016年实现净利润1.37亿元，同比增长1004%；毛利率和净利率大幅上升；经营现金流同比增长145%。公司转型教育的成效明显。由于职业教育覆盖人群和覆盖领域广，其行业规模庞大。据教育部统计数据，2016年中、高等职业学校学生数合计为2486万人，非学历职业教育目标人群更为广泛。据互联网教育研究院测算，2015年职业教育学历类市场规模约为1960亿元， 非学历类约为3916亿元。

智研咨询发布的《2016-2022年中国职业教育行业市场深度调 研及投资前景分析报告》中，预计2020年非学历职业教育市场规模将达到近万亿元。

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