Oliver Williamson 和 Ronald Coase（1991年诺贝尔经济学奖获得者）将合约视为经济和商业组织的核心。合约也是制度加密经济学的核心。这正是区块链最具革命性意义的地方。
区块链上的智能合约可以使合约协议被自动、匿名和安全的执行。智能合约能消除一系列当下用以维护、实施和确认合同被执行的工作——会计师、审计师、律师，以及法律系统的大部分工作。
但是，智能合约受到算法编译的限制。经济学家聚焦在完全合同和不完全合同的区别中。
完全合同特指在任意一种可能性下都将执行的条款。而不完全合同则允许在发生意外情况下，合同条款可以重新商榷。不完全合同对以下问题做了解释：为什么公司会进行交换？为什么市场上会出现交换？同时，它也为一系列关于公司的垂直整合和规模的问题提供了进一步指引。
完全合约是无法被执行的，而不完全合约比较昂贵。但通过智能合约，区块链可以降低与许多不完全合约相关的信息及交易成本，并且以此扩大可进行的经济活动的规模和范围。如此，市场得以在以前只有大公司才可以经营的地方运营，同时，商业和市场也得以在以前只有政府可以经营的地方运营。
具体在何时以何种方式实现上述情况，是企业家所面临的问题和挑战。区块链算法世界和真实世界连接起来，让信任主体能够将信息转化为可以让智能合约处理的数据。
商业法庭的发展让中世纪的商业革命得以实现。可信任的高效预言机让贸易商可以私下执行协议。但对区块链而言，这场革命似乎还未到来。
那么，大企业将去向何方？
对大企业的影响可能会是非常深远的。经营规模从通常是由覆盖其业务层次的成本驱动，转而由大规模金融投资下不完全合同和技术必要性驱动。这个商业模式意味着，股东资本主义是商业组织的主要形态。如果能够在区块链上开发更多的完全合约，则意味着企业家和创新者们能够同时维持他们的所有权、人力资源控制权和利润。运作一个成功的商业和获得金融资本的关系长期以来不断被削弱，但现在这种关系可能会破裂。人力资本主义正迎来一个黎明破晓的崭新时代。
企业家将会开发一个有价值的应用，并将其发布到在“野外”的，任何一个准备好受雇或者需要这个应用功能的人手里。而企业家只需观察他们钱包里累计的微支付即可。一个设计师可以将他的作品发布到“野外”，然后，终端消费者可以下载这个设计到3D打印机，从而马上获得相关产品。这种商业模式能使得澳大利亚拥有比目前更多的（本土化的）制造业。
这种让消费者直接与制造商或者设计师沟通的能力，将会限制中间人在经济中的作用。虽然物流公司会继续蓬勃发展，但是，无人驾驶运输的出现也将颠覆此行业。
这里需要记住的是，任何商业模式的颠覆都会破坏公司的税基。或许政府将很难对商业活动收税，因此，我们可能会看到销售（消费）税和人头税将面临巨大压力。
这一切最终将如何呈现，目前尚不清晰。企业家和创新者将会一如既往的通过不断试错去解决我们的不确定性。毋庸置疑的是，在我们确切知道这种颠覆将如何呈现之前，大量的财富将被创造和毁灭。
而我们的贡献在于，当这场颠覆出现时，我们可以提供一个模型，让人们清晰的认识到这场颠覆的含义。
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