投资中最简单的事
作者认为，从行业配置的角度来看，有的行业集中度高，两三个龙头企业就点据市场份额的一半以上，研究这样的行业就像数月亮一样简单；有的行业集中度低，参与竞争的企业多如繁星，要把行业的竞争格局搞清楚就像数星星一样困难。而长期来看，数月亮的行业常常战胜数星星的行业。
因为数月亮的行业一般门槛都较高，参与竞争的企业少，所以竞争有序，旱涝保收；数星星的行业门槛低，谁都能进来，竞争激烈。前者是赚钱不辛苦，后者是辛苦不赚钱。所以前者更适合投资。
作者将行业的竞争格局分为四种，分别是：
一、月朗星稀
一家独大，其他竞争对手都不成气候。
二、一超多强
彼此之间虽然有竞争，但是老大的优势很明显。
三、“两分天下”和“三足鼎立”
空调是两分天下，所以空调龙头企业的股价可以达到十几倍的涨幅。
四、“百花齐放”“百舸争流”
这种充分竞争的行业，一般都是吃力不讨好的行业，不妨等赢家出现后再投资。比如前两年出现的共享单车，一时间大街小巷五颜六色的单车，颜色都快不够用了，但是如今绝大部分都消失了。
如何“数月亮”？
在作者的投资生涯中，一直信奉四个原则：
第一个原则：便宜才是硬道理。
只有卖得便宜，才能卖得便宜，不怕找不到人接手。
第二个原则：定价权是核心竞争力。
好公司跟坏公司的一个区别在于是否拥有定价权。好公司通常赚钱不辛苦，它定多少价格就是多少价格，比如茅台。
第三个原则：胜而后求战，不要战而后求胜。
有些人喜欢买“黑马”，期待它能够变成“白马”，但往往黑马还是黑马，不会因为你的期望就能变成白马。作者喜欢在胜负已分的行业里面找赢家，而不是百舸争流、万马齐奔的竞争中赌大小。
第四个原则：人弃我取，逆向投资。
投资无非就是以便宜的价格买到好公司。但是好公司往往不便宜，当它们便宜时又往往是因为一些问题而被投资者抛弃。有些问题会导致产品短期的负面效应，但长期来看不受影响。然而，现实中，当好公司的股票受负面情绪影响被错杀时，人们往往都不敢买入。只有那些敢于逆向买入的人才最终获得了超额的收益。所以，不是好公司没有便宜的时候，而是当这样的机会摆在面前时，你敢不敢买？比如2008年伊利、蒙牛等多家奶制品检查出三聚氰胺，2012年年底白酒行业发生的塑化剂事件，当这些事件发生时股价出现大幅下跌，事后证明都是很好的买点。
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