巴菲特40岁之后的职业生涯也可分三个阶段：
第一阶段，1970年到1983年，巴菲特在生意伙伴查理·芒格的影响下，从一位成功的基金管理人跃升为投资大师。
1970年，40岁的巴菲特宣布退休，不再成立新的合伙人公司，同时将现有公司清盘，所有资产装入伯克希尔·哈撒韦公司，把这家纺织厂变成了一家投资公司。
巴菲特做出这种改变，芒格在其中起到了重要作用。
1958年，芒格到奥马哈拜访客户时认识了巴菲特，二人一见如故。芒格看出了巴菲特的问题，他觉得巴菲特受格雷厄姆的影响太大了，总是寻找最便宜的公司。
尽管这些公司都很不错，但它们的规模普遍比较小。芒格建议道，像巴菲特这样有天赋的人，应该去做“大生意”。
为了进行资本运作，巴菲特和芒格需要购买更优质的资产。这对巴菲特而言，意味着投资理念的重大突破，因为优质资产往往不便宜，这种投资远远背离了他从格雷厄姆那里学到的价值原则。
不过，他还是想方设法降低买入成本。例如，两人打算买下喜诗糖果公司，这是在北美地区非常著名的糖果品牌。溢价非常高，公司资产只有500万美元，市值却高达3000万美元。
此时巴菲特还进入了一个新的投资领域，那就是新闻业。他投资新闻媒体不光为了赚钱，更重要的目的是获得影响力，接近美国政治精英阶层。在任何国家，政治都是财富的重要来源。
从1975年开始，两人遭到美国证券交易委员会的调查，怀疑他们联手操纵股价。芒格认为，旷日持久的调查损害了他们的商业声誉。
他对巴菲特说：“如果一个警察在路上追了你500公里，那么你肯定要收到罚单了。”于是，两人开始精简旗下股票，逐步将两家公司合并。
第二阶段，从1983年到九十年初，巴菲特的个人声望快速上升的时期。
与芒格的公司正式合并后，巴菲特进行了一系列大型收购。第一宗是内布拉斯加州家具城，该公司创始人名叫布鲁姆金夫人，人称B夫人，是继格雷厄姆之后又一位受到巴菲特尊敬和爱戴的商业前辈。
巴菲特的另一项投资极大提升了他的业界声望，那就是拯救了华尔街金融巨头所罗门公司。1987年，巴菲特开始买入所罗门公司的股票，他主要看重这家公司在债券市场的垄断地位。
1990年，所罗门公司国债部门负责人莫泽尔捅了个大篓子。整个所罗门管理层面临被一锅端——集体进监狱的危险。
1991年8月17日，星期六，所罗门董事会做出自救方案，管理层集体辞职，请巴菲特担任董事长，重组公司业务。
巴菲特和芒格跟各大监管部门紧张交涉，巴菲特告诉监管者，如果他们不撤销对所罗门的重罚，自己就离开公司，彻底不管这烂摊子了。终于，美联储主席格林斯潘打来电话，请求巴菲特“无论如何也要留下来”。
财政部撤销了原来的处罚，换成一个比较轻的惩罚方式。所罗门公司赢得了自救时间。
1993年，巴菲特和芒格完成了对所罗门公司的重组，伯克希尔哈撒韦的股价因此翻了一番。
第三阶段，巴菲特从九十年代初至本书出版——也就是2008年的投资和人生。
1991年巴菲特接管所罗门公司后，伯克希尔哈撒韦每股涨到8000美元，这让巴菲特以38亿美元身家成为美国第二大富豪。
他的投资涵盖了国民经济的各个领域，除了保险、传媒、高端制造业等，还包括可口可乐等快消行业。
随着美国经济欣欣向荣，巴菲特不必花费太多力气，就可以享受资本市场上涨的红利。
1996年，伯克希尔哈撒韦的股价高达3.4万美元。对于那些从1957年就开始给巴菲特投资的人，当年投入的1000美元，到1996年已经变成了1200万美元。赚钱对于巴菲特而言已经不是问题，他现在最大的问题是如何花钱。
此前巴菲特的慈善事业主要是通过妻子苏珊进行的，父亲去世后，他不再是共和党的铁杆支持者，而是在妻子影响下，开始关注少数族裔和穷苦大众。
但巴菲特对苏珊做慈善的方式并不满意，觉得效率太低了。他更认同盖茨对慈善事业的看法，在巴菲特集团1995年的年度会议上，受邀发言的盖茨说：“我们不应该通过一个人捐出多少钱来衡量他的成就，而是应该用这些钱挽救了多少人来作为判断尺度。”
2006年，巴菲特宣布将捐出自己持有的伯克希尔哈撒韦股份中的85%，其中绝大部分逐年划拨给比尔·盖茨的慈善基金会。
因为这笔捐赠，巴菲特持有的股份不断下降，2008年以来伯克希尔哈撒韦的股价翻了三倍，但他的个人财产变化不大，有些年份还出现了缩水。
有人说，盖茨简直就是巴菲特的儿子。其实，两个人的关系已经胜过亲情，盖茨用慈善事业改变世界的理想，也成为巴菲特晚年的人生寄托。
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