ETF交易的关键IOPV-基金份额参考净值

ETF交易方便，就像股票一样开户就可以交易，而且很多T+0的ETF，可以满足很多人当天交易的梦想。

很多人喜欢做短线，ETF也可以做短线。跟个股相比，ETF做短线风险更低，也不会受到流动性的限制，而且没有印花税和过户费，费用成本更低。

但是与个股做短线不同的是，ETF首先需要了解IOPV这个概念！

什么是IOPV？

ETF的运作机理非常简单，就是两个跟踪：净值紧密跟踪指数，价格紧密跟踪净值。

IOPV意思是ETF的基金份额参考净值。计算方法，是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法，及每日提供的ETF基金申购赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格每15秒计算并发布一次。

分时线中会看IOPV的曲线，每15秒计算并公告一次。

IOPV既可以作为每份ETF份额净值的估计值，也可以作为衡量ETF二级市场交易价格是否合理的参考指标。

IOPV为什么这么重要？

IOPV之所以重要，是因为它是ETF套利最重要的参考指标。

1、当交易价格高于IOPV时，市场存在溢价套利机会。具体操作：首先根据申购赎回清单购买一篮子股票组合，然后在一级市场申购ETF份额，接着在二级市场卖出ETF获得套利收益。

2、当交易价格低于IOPV时，市场存在折价套利机会。具体操作：首先在二级市场买入ETF份额，然后在一级市场赎回ETF份额获得一篮子成分股，接着在二级市场卖出成分股获得套利收益。

上面的套利交易不适合普通人，因为最小申购赎回是100万份，以沪深300ETF为例，大概是513万，这还不包括一些冲击成本。所以套利不适合普通人，但是时刻观察IPOV是买入ETF的关键。

IOPV是散户买入ETF的关键！

交易最关键的是越便宜的东西越好！

在流动性很好的ETF当中，都是溢价交易，也就是交易价格大于IOPV。

所以，我们在买入的时候，一定要对高溢价的ETF保持足够的警惕性，一般偏离1%，就可以称之为高溢价，这种ETF一般不要买。

反之，对折价的ETF要敢于捡漏。

市场上常常会出现类似的极端情况。广发医药ETF（159938）2015年7月8日折价率高达10%，也就等于当时7月8日等于9折买入，而且7月14日的溢价率8.5%，也就是持有到14号，收益率高达43%。、

（免责声明：本研究只是本人研究所得，并不具备任何指导投资的效力和作用，文中提到的证券仅为说明需要，并不构成任何投资建议。未经作者允许，禁止转载。）