2023年3月27日 周一
1、问： 老师。目前基金只有银行收益还是负的，是-6.5%，持仓比例是8%左右。是拿着还是换成别的基金？谢谢。
答：银行后面也还有机会，就是涨得有点慢。但是，它下跌时也很抗挨的，沪深三百跌-30%，而它只跌-10%左右。这就是所谓的盈亏同源吧。
2、问：老师好。不知道您对费城半导体指数以及它的3倍做多杠杆ETF（SOXL）了解多少？
随着GPT的横空出世，我对全球半导体行业高度看好，且研究了从2013到2022，这10年，SOXL的季度表现和年度回报（见下图），发现在半导体顺周期内，这是一个“高概+高赔”的接近完美的投资标的。
因此，我总结了未来10年，投资SOXL的主体逻辑，轻齐老师和团队伙伴帮我把把脉，看看逻辑上有没有重大硬伤和隐患？
人类科技文明的基石、明珠、卖水人；
全球化分工、科技制造业的皇冠，科技含量最高、颠覆难度最大；
GPT新技术变革引领各行各业海量新需求，叠加新能源车、数据中心、56G、工业互联网、移动智能设备等对半导体的需求：需求端的想象空间被无限打开！AI的iPhone时刻到来！
全球货币紧缩周期进入尾声，衰退（即使有）总会过去，全球经济复苏即将开始！
半导体自身有极强的周期性特征，这轮库存消化周期预计23Q2结束，股价已经提前反应。
费城半导体指数，集合全球30强半导体巨头；SOXL，既有指数基金的高概率，又自带3倍杠杆，极大增加了赔率，高概+高赔的绝佳投资标的。
SOXL过往绝佳的业绩表现，2013-2022，10年20倍；如果去除恐怖的2022，9年140倍，unbelievable的回报！
重大风险：货币紧缩杀估值（这一轮接近尾声）、地缘政治等黑天鹅。
SOXL其实和TQQQ有点相似，本质上投资的是科技文明引领世界发展的投资组合。
但是弹性更大，除了15Q3、18Q4、20Q1、22Q1-3，这几个全球股市大回撤外，收益率简直“太不符合常识“....
因此，对于研究逻辑和结果，我深信不疑；对于预期回报，我不敢相信……
就想来问问大家的意见如何？
SOXL值不值得长期持有？
谢谢！
答：周期判断，其实胜率没那么大。不加杠杆，我们可以等，但加了杠杆，可能你就等不了了。所以这是最大的问题，你看错了怎么办？所以他的风险收益特征并没有变化。就好比有人之前说的，左轮手枪装1颗子弹，对着自己的头开枪一样，没打死自己，就得1000万，你愿意玩吗？所以半导体不是问题，杠杆也不是问题，问题是仓位，仓位背后是你的心态。
3、问：主动基金经理是不是很难做到价值投资？因为一年一考核的机制让基金经理都比较短视，他们很难不频繁的调仓、很难不做短线的。
答：倒也不是。现在主要是大家都越来越赛道化，做全市场价值投资的经理越来越少了。熊市的时候业绩好，但是没办法募资，牛市的时候，肯定价值不如成长，所以还是没法募资。所以价值投资是没错，但是不符合基金公司的利益。
4、问： 老师好！最近把南方优选换成300etf, 兴全趋势和交银新生活力因为买的早，目前倒也没亏，是不是也可以转到创业板和科创板上呢？如果买了科创板是不是就不要再去买tmt, 半导体等等之类的？
答：是否转换到指数基金上与原来的基金亏损没有关系，只与该不该拿着还有没有价值有关。tmt、半导体短期就先不要追了，再等机会吧，TMT短期有点涨幅过大了。
5、问： 老师，tmt 芯片半导体这周表现亮眼，我还有相当仓位没有加上去，未来还有买入的机会么？怎么去识别这些机会呀？
答：就是找他的上升趋势中，回落之后又反弹的位置。
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