这是公众号【李为要财富自由】的第10篇短文，写于2019年11月30日：原文链接
该视频来自桥水基金（世界最大的对冲基金之一）创始人-雷 达里奥，他个人资产高达184亿美元。
这是我看过的最清晰的讲解交易、信贷和经济周期本质的视频（达里欧@桥水基金 30分钟看懂经济机器的运行原理），刘润老师也在自己的公众号上两次推荐并分析该视频。
首先：视频链接
核心内容：
1、三股主要的经济动力
a、生产率的提高
b、短期债务周期（5-8年）
c、长期债务周期（75-100年）
2、商业的本质是交易，经济是由所有市场中的全部交易构成
3、交易：买方通过货币或信用向卖方购买商品或服务或金融资产
4、货币+信用=支出总额
5、中央政府和中央银行：
a、中央政府：收税和花钱
b、中央银行可以通过调整利率（利率高时，借贷就会减少，因为借款变得昂贵；利率低时，借贷就会增加，因为借款变得便宜）和发行货币，来控制经济中的货币和信贷的数量，从而影响整个经济市场
6、生产率：我们的知识随时间而逐渐增多，知识的增多会提高我们的生活水平，我们将此称为生产率的提高
7、信贷：没有信贷的经济运行中，增加支出的唯一办法是增加生产，但是在有信贷的经济运行中：有了借贷，你的支出就会变多，而你的支出就是别人的收入，因此别人的收入就会变多；别人的收入多了，进而信用变好（信用良好的借款人具备两个条件：1、良好的偿还能力；2、不能还债时的抵押物），他的支出就多了，另一个人的收入就也会变多。所以当信贷参与到交易里时，交易总额就会乘数级上升，经济看上去蓬勃发展，也正是因为如此，才产生了经济周期。
8、周期：
a、因为人们今天可以用今天的财富和未来的财富去消费，也就是借贷让我们今天的消费大于我们今天创造的财富，从长远来看，你的消费一定要等于你所创造的财富，所有曾经的负债，都要通过未来的创造弥补回来，到未来那个时候，你的支出必须少于收入，因此只要信贷存在，经济周期就有必然性
b、短期债务周期：
（1）主要由央行控制，一般是5-8年
（2）中央银行在看到商品价格上涨（通货膨胀）时就会提高信贷利率，信贷减少，无法再借贷还债，只能用收入还债，因此剩下用来支出的资金减少，另一个人的收入就减少，所以商品价格就会慢慢下降，这叫通货紧缩，经济活动减少，经济就衰退，如果衰退过于严重，而且通货膨胀不再成为问题，则中央银行则会降低信贷利率，让经济活动重新加速
c、长期债务周期：
（1）在每一个短期债务周期的高峰和低谷后，经济增长和债务都超过前一个周期（这是因为人具有借更多钱和花更多钱的倾向），因而在长期内债务增加的速度超过收入，从而形成长期债务周期
（2）下降阶段，经济进入去杠杆化时期：
i、支出减少，收入减少，财富减少，信贷减少，减少借债，这是一个恶性循环，看起来与短期债务周期中的衰退期相似，但无法通过降低信贷利率来挽回局面，因为在去杠杆化过程中，由于利率已经很低，接近0（美国08年就把利率降低到0），因此再降低也不再有刺激功能
ii、怎样应对去杠杆化：问题在于债务负担过重，必须减轻，可以采用四种办法，这四个方法被用于现代历史上的每一个去杠杆化过程：
1、个人、企业和政府 削减支出
2、通过债务违约和重组 减少债务
3、财富再分配 将财富从富人转给穷人
4、最后 中央银行发行更多货币
9、通货膨胀：如果支出的增长速度，超过商品生产的增长速度，价格就会上涨，这就是通货膨胀
10、三个经验：
a、不要让债务的增长速度超过收入：不仅要关注债务的绝对值，还要关注收入和债务的增长速度
b、不要让收入的增长速率超过生产率：如果你的生产率根本无法支撑你获得这么多收入，那么终有一天，泡沫会破裂
c、尽一切努力提高生产率：因为生产率在长期内起最重要的作用
记住，不要让收入的增长速度超过生产率，并且尽一切努力提高生产率。
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