Roe

净资产收益率：创造利润的能力

100块买苹果，卖了120，ROE= (120-100)/100=20%

具体包括：

净利润率：每卖一个苹果赚的钱

资产周转率：卖苹果的速度，具有竞争优势。

权益乘数：借钱做生意，增加权益指数=加杠杆。比如，借钱，用来扩大生产规模

应收账款&应付账款

下游企业/经销商打白条，先货后款。

不能简单定义好事还是坏事。从下面分析：

应收账款的增速：一般，3年+，远小于收入增速时，收入质量更好些。

现金流情况：

计提坏账/坏账准备/应收账款：比较一下同行的水平。

应付账款：和应收账款比较，应付账款评估对上游企业的依赖程度。

如果 应付账款 < 应收账款，说明对上游供应商的依赖< 对下游经销商的控制。这样的企业在产业链的地位就呵呵了。

应收账款比较高的影响

一家正常经营的公司收入增长，应收账款也在增长，但收入增长率通常远大于应收账款的增长率。这样才能确保公司经营规模变大了，产品的利润也同样能顺利回收。赊欠较少，利润有保障

高应收账款的负面影响：

1、由道于企业的物流与资金流不一致，虽然在利润表中已经确认了营业收入和利润，但是在现金流量表中没有收回货款，同时企业需要垫交税版款。这些都占用了大量的流动资金，可能会影响企业资金的周转。高应收账款不仅会大大占用企业的现金流，还会侧面影响企业的现金流。

2、由于我国企业实行的记账基础是权责发生制，当期赊销全部计入当期收入。因此，企业的帐上利润并不表示代表现金流入，这也是我们很看重经营权现金流的原因。企业如果存在较多的应收账款，等于“虚增”营业收入，在一定程度上夸大了企业经营成果，增加了企业的风险成本

现金流量表

由于现金流量表与银行（现金）日记账相匹配，而银行日记账伪造的难度和风险极大，因此现金流量表属于财务报告中最接近“真实”的一张表。在阅读现金流量表的时候结合利润表、资产负债表相关项目，可以很好的判断利润表项目的真实性

经营活动产生的现金流入减去经营活动产生的现金流出，叫做经营活动产生的现金流量净额。

T型账户法，意思是画一个T字，左边记录现金流入，右边记录现金流出。比如买早饭花了10元钱，就放在右边；又比如今天发了5000元工资，就放在左边。最终形成一个报告期内全部的现金流入流出汇总数，就变成了现金流量表。

对应于公司：

销售商品、提供劳务等和经营有关的现金流入，被称作经营活动产生的现金流入；购买商品、劳务等和经营有关的现金流出，被称作经营活动产生的现金流出

举例： 据2016年的年报数据，A股上市公司中，与经营活动有关的现金流入金额最大的是中国石化，为21637亿元，但是当年营业收入却只有19309亿元。这两个数字是什么意思呢？

第一个数字说明在2016年度，中国石化因为生产经营共收到了21637亿元款项，包括卖油卖化肥卖设备的货款；而第二个数字说明当年实现了19309亿元的销售收入。二者为什么会有这么大的差额呢？为什么收到的钱比收入还要高呢？这是因为收到的钱有以前年度的，这可能与中国石化内部的清欠管理制度有关，收回了更多往年的欠款，从而使今年的现金流入大于收入

注意： 收入，可能包括应收账款，可能被夸大。 现金流：可能包括往年的应收账款收入，不代表今年的。

企业为了做大利润，利用非常规手段进行赊销，会导致收入与销售商品、提供劳务收到的现金严重不匹配，这种收入的风险比较大。

现金流出

让我们继续回到中国石化的2016年度现金流量表，购买商品、接受劳务支付的现金为15479亿元，这个数据需要和利润表中的营业成本进行比对，中国石化当年的营业成本为14922亿元。购买商品、接受劳务支付的现金大于营业成本的原因通常是该公司支付了以前年度的采购款，

筹资活动产生的现金流量

除了普通的银行贷款、借贷、信托等常规融资渠道外，上市公司可以进行的融资方式主要包括增发、配股和可转债，另外，由于上市公司的特殊性，还可以进行股权质押借贷。

提到筹资，不能不提到乐视网，近五年来的筹资活动产生的现金流入几乎是直线增长

与筹资活动有关的现金流量青岛海尔的筹资手段比较单一，基本都是银行借款。很少吸收投资，也没有发行债券，因此可以判断海尔并不太缺钱，投资者对其持续运营能力大可放心。

相反的做法： 大量接收投资，发行债券

资产负债表<40%

资产负债表： “资产=负债+所有者权益”

利润表： 收入-费用=利润”

流动资产

资产无外乎流动资产、固定资产和无形资产，而最重要的就是流动资产的变动。一家公司的正常情况是：流动资产比重偏低，非流动资产比重偏高。假如情况相反，流动资产占据了公司总资产的大部分时，说明了该公司资金利用率低下，可以称得上是“穷的就剩钱了”。一旦公司没有更多的固定资产和无形资产，说明该公司没有强大的获利能力，发展前景不会太好。这样的公司可以说，距离倒闭也不远矣。但是流动资产有所提高，可以证明公司的支付能力与变现能力有所增强。

负债

假如表内负债率很高，可能说明企业缺乏市场意识，企业的资产利用率低。在日常的生产和经营中，过分注重投入，而忽视了产出并且缺乏收回能力。使得企业的资金没有进入生产和收入的循环，造成大量的的浪费。这将会导致企业的盈利能力差，甚至会造成企业的亏损和倒闭。但是过低的负债资本，虽然会降低财务风险，但是不能为公司提供有效的发展作用。

提到贵州茅台要扩建要技改，大大小小项目都要花钱。再看账上趴着千亿的现金，富可敌国。那么问题来了，如果自己有钱，哪是否需要融资呢？这就比较复杂了，简单地说“借别人的钱，干自己的事”，如果扣除费用还能赚，就值！玩的就是资本和心跳，这是风险与利润并存的游戏。

作者：简悦财经

链接：https://www.zhihu.com/question/275844707/answer/930556637

来源：知乎

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商誉

10万净资产的店，其他公司花50万买了。

商誉：收购公司付出的溢价部分。

不靠谱的收购

收购的公司不能协同作用

毛利率 净利润 逐年下滑

对收购的公司 减持（并没有整合收购的业务）

上市公司评估：

研发能力

独特的资源-云南自由

较高的毛利率

除了普通的银行贷款、借贷、信托等常规融资渠道外，上市公司可以进行的融资方式主要包括增发、配股和可转债，另外，由于上市公司的特殊性，还可以进行股权质押借贷。

提到筹资，不能不提到乐视网，近五年来的筹资活动产生的现金流入几乎是直线增长

投资者

如果投资者完全避开财报，容易在投资过程中踩雷，买了个最差的股票，被炸糊了！需要强调的是，财报不能直接反映股价，但股价的变动却能反映财报的情况。作为投资者尤其是散户，通过财报来排雷，是必不可少的功课之一。一句话：“宁可少赚，不可大亏”。说的就是这个意思。

无论何种行业何种企业，每天都会产生各种交易，但从会计的角度看企业，一辈子就做了三件大事：经营、投资和融资。

举个例子吧，悦小编所在的企业，由于业务需要，需要新成立了一家子公司“赖茅酒庄“，专门进行茅台系列的酒类销售。母公司先行拨付了100万现金作为启动资金。哪委任这家公司的老板一定会陆续开展业务经营活动，而不会把钱放账上收利息，不然就可以领盒饭了。

现在我们来把”赖茅酒庄“的经济活动捋一捋，租店面、采购茅台酒、回收货款等，就是日复一日的经营活动。如果发展的快速，想参股投资其他企业，或是想和五粮液组建合资店面，这就是投资活动。如果发展过程中，现金不够用，要跟母公司拆借或是跟银行借款，那就是融资活动了。

“赖茅酒庄”成立一年了，母公司（也是投资者）想知道企业经营状况，投入的100万都干嘛了？出现了什么问题，管理者就需要一个“抓手“。

这个抓手之一就是"资产负债表"。

假如“赖茅酒庄”由于资金运转不畅，跟银行借款200万，就会放在这里。给员工发工资也会放这里。负债就是所谓的借鸡生蛋，适度负债经营，可以提高公司的经营效率，提高投资回报率，但过度负债则会增加公司的财务风险，借来的鸡可能不生蛋，还有可能发生禽流感。

就像姑娘们找对象，会把男生分几类，目的是估算下潜力，有哪几类男生呢？有房有车无房贷、有房有车有房贷、有房无车有房贷、无房无车有现金、无房无车无现金等等，当然最终也许嫁的是爱情。