6个基本的简单原则：选择目标企业的竞争优势原则，评估企业价值的现金流原则，分析市场价格的“市场先生”原则，确定买入价格的安全边际原则，分配投资比例的集中投资原则，确定持有期限的长期投资原则。
1、自知
能力范围大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资者真正需要具备的是对所选择的企业进行证券评估的能力，请特别注意“所选择”这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或许多家企业的专家。你只需要评估你能力圈范围之内的几家公司就足够了。
重要的不是自己知道什么，而是知道自己不知道什么。
你的投资取决于你在投资业绩上倾注的努力和智力，以及你在投资生涯中股票市场上所展现的愚蠢程度。市场的表现越愚蠢，善于扑捉机会的投资者胜率就越大。
投资于自己易于理解的行业
2、选股
在伯克希尔公司所有的投资活动中，最让我和查理兴奋的是买入一家由我们喜爱、相信且尊重的人管理的、具有非常出众经济前景的卓越企业。这种买入机会难得一见，但我们始终在寻找。在寻找过程，我们的态度与寻找终身伴侣完全相同：“我们需要积极的行动、高昂的兴趣和开放的思维，但并不需要急于求成。”
对于投资者来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力多大，或者这个产业将会增长多少，而是确定所选择企业的竞争优势，而且更重要的是确定这种优势的持续性。那种提供的产品或服务周围具有强大的竞争优势的企业能为投资者带来满意的回报。
竞争优势：游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。他的衡量标准：超出产业平均水平的股东权益报酬率。特点：具有经济特许权。
一项经济特许权的形成需要具有如下特征：1）他是顾客需要的或希望得到的 2）被顾客认定为找不到很类似的替代产品 3）不收价格上的管制。经济特许权还能够容忍不当的管理，无能的经理人不会对其造成致命性的伤害。
对经济特许权的检验方法是：如果有一个杰出的企业管理大师，而且他拥有足够的资金。那么，由他作为竞争对手的话会给这家有经济特许权的企业带来什么样的损害？如果给你10亿美元，再给你配备全美国最出色的经理人，我绝对可以建立一家杰出的企业。但是，如果你让我去打垮《华盛顿邮报》，我会把这10亿美元还给你。尽管我不愿意失去这10亿美元，但由于我根本无法完成你交给我的任务，我别无选择，只能把钱还给你。
一般的价格买入一家非同一般的好公司要比用非同一般的好价格买下一家一般的公司好得多。
最稳定的企业不太可能经历重大变化的公司和行业，主业长期稳定的企业往往盈利能力最强。希望寻找到未来必然如此的公司。最喜欢那种根本不需要怎么管理就能挣很多钱的产业。
3、估值
对未来现金流的预测越保守，保值越可靠。账面价值增长率和利率水平。
价格是你付出的，价值是你得到的。
4、市场
从短期来看，市场是一台投票机，但从长期来看，他是一台称重机。
投资必须是理性的，如果你不能理解他，那就不要做。
在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。
投资是为了明天收回更多的资金而在今天投入一笔资金。要看未来到底能取得多少的收益，第一个看的就是利率。经济世界中利率的作用就好像自然界的地心引力一样，在任何时候，任何市场，世界上的任何地方，利率的任何微小波动都会影响到全世界任何一个资产的价值。第二个看上市公司的预期投资收益率。收益率的增加主推投资盈利的增长。第三个因素就是心理因素，人们看到股市大涨，投机性交易疯狂爆发。
学习投资就学习两门课就足够了,一门是如何评估企业的价值，另一门是如何思考市场价格。
不管你有多么伟大的才华和努力，许多事情还是需要时间才能完成：即使你一个月内能让九个女人都怀孕，也不可能这一个月就让她们都生小孩。
还有什么比一场牛市更加令人振奋，在牛市中股东得到的回报变得与公司本身缓慢增长的业绩完全脱节。然而，不幸的是，股票价格绝对不可能无限期地超出公司本身的价值。
5、买价
我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于他的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种“安全边际”原则，这是投资成功的基石。
发现一家好企业和赚钱之间有很大的差距。
为了真正的投资，必须有一个真正的安全边际，并且，真正的安全边际可以由数据、有说服力的推理和很多实际经验得到证明。
确定风险不是通过公司价格的波动，而是通过公司价值的波动。估算方法：1）评估公司长期经济特征的确定性 2）评估公司管理的确定性 3）管理人员值得信赖地能够将回报从企业导向股东而不是管理人员的确定性 4）公司的收购价格 5）未来税率和通货膨胀率。
持续竞争优势的不同决定了公司股票投资风险的不同
人们应该在即将发生的事情上下注，而不是在应该发生的事情上下注。你需要努力去寻找价格错位的赌注。然后用多种原则去衡量一下，如果你是处于有利的位置，那就表示已经是一流的股票。
打牌方法和投资很相似，因为你要尽可能多的收集信息，接下来，随着事态的发展，在原有信息的基础上，不断添加信息。无论什么样的事情，只要根据当时你所有的信息，你认为你有可能成功的机会，就去做他。但是，当你获得新的信息之后，你应该随时调整你的行为方式活着你的做事方式。
尽管股票连续3年下跌，从而大大增加了股票的吸引力，但我们还是发现只有很少的股票能让我们稍有兴趣而已。这一令人不快的事实表面了在大泡沫时期股市对于股票的疯狂高估。不幸的是，狂饮的酒越多，宿醉的夜越长。
考虑到我们庞大的资金规模，我和查理还没有聪明到通过频繁买进卖出来取得非凡业绩的程度。我们也并不认为其他人能够这样想蜂蜜一样从一朵小花飞刀另一朵花来缺德长期的投资成功。我认为，把这种频繁交易的机构称为投资者，就如同把经常体验一夜情的人称为浪漫主义一样荒谬。
安全边际就是买保险，保险越多，亏损的可能性越小。
投资成功的关键：很大的安全边际买入优秀企业的股票。
好公司出大问题时赚大钱：在别人都胆怯时勇敢。
市场狂跌时赚大钱：在别人都恐惧时贪婪。
查理·芒格
要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上他。
正确的爱一个以仰慕为基础，而且我们应该去爱那些对我们有教育意义的先贤。
人们必须拥有跨学科的心态，才能高效而成熟地生活。
对于复杂的适应系统以及人类的大脑而言，如果采用逆向思考，问题往往会变得更容易解决。
我觉得我没有资格拥有一种观点，除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。我认为我只有在达到这个境界时才有资格发表意见。这种别陷入极端意识形态的方法在生活中是非常非常重要的。
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