海贝资本创始合伙人 葛平先生

葛平，在商海中沉浮二十载的创业老炮儿。曾经破产失败但依旧东山再起，由失败的创业者逆袭为创业者背后的财主。他靠的不是具体的门道，而是比一般人更高一层次的思维和意识。他有哪些精彩的观点要与你分享呢？以下是本期的投资人说。

传统行业、新兴行业都脱离不了商业的本质

九十年代初，我是做实业、开工厂起家的，那时候是个20多岁、初出茅庐的小伙子。商海不测，1997年时，我的工厂破产了。创业失败后，我来到了上海建工去工作学习，第一年奖金拿了三万多，第二年奖金翻了16倍。面对五十多万的巨额奖金，我婉言谢绝了，理由很简单，因为骨子里还是有创业的情结，我对老板说，奖金我不要，只要给我机会，让我承接公司的定单我就知足了。

老板一再劝说我留下来，甚至不惜给予我边打工、边创业的特权。但我还是选择all in进去，全身心的去创业。

后来，我拿了三千多万的定单开始做起了钢贸生意，直至2006年，房地产行业起风时，我投身到房地产市场。两年的时间里，操盘了很多项目，踩过一些坑，也赚过一些钱。2008年，受全球次贷危机影响，房地产市场的成交量极度萎缩，观望了一年，我转战VC行业，做起了投资人，并且希望能够做有社会责任感的投资人。

实际上，很多投资人都是从传统行业过来的人，挣钱的逻辑差不多，只是做到的大和小，挣得多和少的问题。创业的路上，我们每个人都或多或少踩过一些坑，有人赌博亏掉，有人狂妄亏掉，有人扩张亏掉，有人是被熟人坑的。我在哪个地方出现了问题，在哪个阶段出现了哪个问题，在行业里什么时候出现了什么问题，我是需要复盘的。总结的经验必然会传导给我投的企业或者CEO，我需要和他们去沟通。

我曾经出现的问题和我身边失败的人出现的问题，在每个人身上都可能重复上演。所谓传统企业家和现代企业家，本质上没有区别，只是概念的不同。包括现在去学王阳明，去看曾国藩，看晋商、徽商各种商，为什么学习过去的这些文章，学说？因为希望以史为鉴，了解更多在现有的商业氛围当中，前人踩过的坑，然后尽量避过。人和人打交道简化，商业的本质是雷同的，只要看到本质。

Elon Musk之所以做得这么牛，因为他看到这些事的本质，特斯拉创始人本人觉得这个电动车发明出来之后代价太高了，根本没办法做出来，Elon Musk他就分解，找到这件事的本质。轴承多少钱，轮胎多少钱，电机多少钱，电池多少钱，怎么做才能把成本降到最低，怎么样才能提高到高效，怎么做让所有的消费者接受，把商业的本质找到，仍然是商业的本质。

包括我们昙花一现的美国首富亚马逊的老大，他到现在为止都在亏损，为什么有那么多人给他投钱？他为什么股票市值那么高？前几天一下子成为全球首富。就那么几天时间，但是不管是几天，他的逻辑也是相同，找到商业的本质。你去买东西希望有物美价廉的商品给到你，更舒服的服务、更便捷的服务，不是说一定要廉价，当然是合理的价格，这就是我所说的商业的本质。

包括我们投项目，我们得根据它的思路考虑它对用户的价值在哪儿。是不是刚需，是不是确实它提供给用户的价值是用户所需要的，这个很重要。

守在黎明前的黑暗，用智慧击败困难

2009年起，我陆陆续续投资了很多公司，国家最早一批诞生的小贷公司、担保公司，我都投了，一投就是一两千万，占百分之二三十的股份，成为绝对大股东。

2014年，互联网金融起风时，我们又押注了几家互金企业，在征信、借贷等细分领域都有所布局。那时候，我们看到了一种创新型商业模式，是做熟人借贷生意的，可以帮助熟人之间打借条，比如咱们俩认识，找你借五百块钱一千块钱，不好意思说打个借条，那就上他那儿打个借条。

我们是种子轮投的，当时只投了50万元。创始人是北大的硕士，曾带领过企业上市，后来到华鸿集团做战略投资部的总经理，20多岁的小伙子，主导过两起大的并购项目。等到钱快用光的时候，很多知名投资人都要投钱给他，可是他没要，非要拿自己的钱投天使，说到A轮再来拿钱。后来A轮是上海某创投基金投的，第三轮是知名上市公司投的。

然而，这只是表面上的光鲜。我们投他的时候是在2015年，那时候他们刚刚起步，这家公司的CEO后来把自己的几百万积蓄花完，其他几个人合伙人陆续离开，因为大家之前做了好几款产品，总是赚不到钱，坚持不下去了，只有他一个人在那儿坚持，守在黎明前的黑暗，一步步破解难题，现在这个产品有了很大的自然流量和用户。

我很欣赏学习能力强的人。投资之后，我几乎每天都和他见面，一周不见，他的知识点就增长很多，每周知识的迭代速度非常快，我们也经常会有思路上的碰撞，对待一件事情，你思考的方向在哪儿，我考虑的维度在哪儿，就这样发生智慧的碰撞。理论上，创始人的学习能力能够支撑企业走多远。

所以，我们经常说投人的标准，不光需要创始人能够坚持，讲究诚信，还要有知识迭代能力。

诚信比智慧更重要

2016年，我和合伙人张龙成立了海贝资本。合伙人只有我们两个，人少好决策，我们两个人中如果他想投，我不看好，我们就相互讨论，他找依据，我也找依据，我们俩沟通碰撞，哪怕投一百万，我们得把这个事说明白了。反过来我想投他不想投，也是反复推敲碰撞。

我们关注天使轮到A轮的项目，人工智能、消费都是我们主投的领域。每年经手的项目有数千个，先是在投资经理那儿粗过一遍，筛选下来的优质项目到我们手里，大概有几百个。觉得还不错的话，我们就约创始人路演，之后我们整个团队再深入研究，可以的话，再详细尽调，通常来说，尽调的通过率只有1/10。

为什么很多人都在尽调的环节上死掉呢？很大程度上，是违背了诚信原则，触碰了商业的底线。比如，有的公司明明可以按照实际工资缴纳社保，却非得按照最低基数缴纳，那员工能认可吗？就算他们认，那也是没办法地认，不是欢天喜地地认。如果企业只盯着眼前的蝇头小利，还能做多大，走多远？老对你的员工那么抠，他们还能有多大动力，为企业创造价值？

同样，如果企业与员工在合同中签订的工资与实际不符，也一定会毙掉。这是原罪，说明企业不诚信，同时也可能说明它没有上市的野心。还有如果发现企业偷税漏税，就算做得再厉害，我们也坚决不投。诸如此类的不诚信行为，我们都不会投。

颠覆式创新远比微创新更具价值

本质上，我们希望能看到颠覆某一个行业的项目。在投资方向上，我们认为人工智能一定是未来。和其他风口上的行业，一开始风头正劲，最后哀鸿遍野的景象不同，人工智能是技术领域的创新，而非商业模式的创新。一个创业公司真的做到技术创新还是蛮难的，所以说时间窗口还是蛮长的。它未来可能会渗透到各个细分领域中，比如医疗行业AI、金融行业AI等等。

已经看到的突破是在自动驾驶，以及在国外应用较多、和老百姓息息相关的AI医疗，这两个都是真正的刚需，随着时间的推移，大家一定会切身感受到它给我们生活带来的变化。

事实上，AI在医疗领域取得的突破，已经初现端倪了。我们之前说的医疗，更多的是侧重于治疗，譬如智能硬件、可穿戴设备等。但是现在的变化，是从偏后期的治疗延伸到了前期的预防，比如我们最近看过的智能马桶。众所周知，到医院检查很常规的一项就是晨尿、晨便，你需要预约挂号、留便、提取检查结果，整个流程非常冗长。现在足不出户，在家坐在智能马桶上，就能省略到医院留便的过程，每天都能采集到数据，检测出随时可能出现的生理变化。

从偏后期的治疗到前面的预防，我认为对我们生活中最大的改变来源于此。这是每个人都有的强需求，它可以使我们活得更加健康、长寿，让你发生一丁点问题都能早期预防和治疗，而不是真的等我生命垂危、病入膏肓了才去看病。等到这种行为改变渗透到每个人的血液中时，到了2029年，活到120岁真的不再是奢望。未来当技术达到了一定成熟阶段，这一定是每个家庭的必备产品。这是刚需，属于非接触式的硬件采集。

而这也是海贝资本眼中的好项目，我们期盼更多能够颠覆行业、满足需求，甚至创造需求的项目出来，而不是停留在某一领域做出微改变、微创新。

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