一个星期前，写了我第一篇关于投资的文章：《两个月赚16%带来的恐慌—我的投资理念升级之路》。
上篇文章把重点放在了投资理念的成长的心路历程上，对投资理念本身只是简单带过。
在这篇文章里，我会对我的投资理念进行更详细的解释。
投资是一件个性化的事。每个人当下的条件、期望和风险承受能力都不同。希望我的思考能给你一点启发，也希望你能通过投资获得更好的生活。
投资收益是衡量投资效果的唯一指标
投资是用现在已有的钱赚更多的钱。投资收益就是衡量投资结果的唯一指标。
在以投资收益为目标的情况下，要确定影响投资收益的关键变量。
投资收益 = 本金 * 投资收益率。
想提升投资收益，要么提升本金规模，要么提升投资收益率。
本金规模取决于个人或家庭的收入和积蓄，一般人只能决定要投入多少，怎么配置。
我们重点来看一下收益率：
对任何投资标的来说，短期限、低风险和高收益三者是不能共存的。就市面上资金存取相对较灵活的标的，可以分为以下几个收益率类型：
- 风险低的货币基金（年化收益约2-3%）
- 风险中等的债券、债券基金（年化收益可能达到4-6%）
- 风险较高的股票基金（年化收益可能达到12%甚至更高）
- 风险高的股票（一天涨停就是10%，跌停也是10%）
带杠杆的股票、期货、黄金等有可能获得更高的收益率，但风险极其高，不要拿自己的人生赌博。其它的投资标的个人不了解，在这里也不提了。
对普通人来说，股票市场的投资是收益率上限较高的投资方式。在本金总量不变的情况下，大幅提升投资收益的手段，就是尽可能多的把本金分配到股市中，并且争取在股市中取得尽可能稳定的收益。
问题是，股市投资存在极大的风险。有个721定律：投资股市的散户中，70%赔钱，20%保本，10%赚钱。
有一部分人相信自己是上天眷顾的10%。看到一支支翻倍的股票，看到邻居朋友在股市里赚到了钱，就能毫不犹豫的把钱扔入股市里，生怕错过了发财的机会。
也有很多像我一样缺乏安全感的人，觉得股票投资不确定性太大，怕辛辛苦苦赚来的本金因为自己错误的投资决策发生亏损。一方面，只敢投一点点钱到股票上，大部分钱都放在余额宝里；另一方面，哪怕只投入了一小部分，也要时不时看眼行情，涨了考虑是不是要卖会不会跌回去，亏了一边骂自己XX一边想要不要割肉。
这就是上一篇文章里我持有特步时候的心态。
涨跌都焦虑。
投资是为了更好的生活。因为投资让自己生活充满焦虑患得患失，就是本末倒置了。
提升投资收益的核心问题就变成了：怎么摆脱焦虑，在股市里长期稳定的赚钱？
说明一下，这里说的投资股市，不仅指直接购买股票，也包括通过股票类基金间接投资股市。
怎么摆脱焦虑，在股市里长期稳定的赚钱？
想要摆脱股市投资过程中的焦虑，长期稳定的赚到钱的最好方法是构建自己的投资系统。
为什么要构建投资系统
对于大多数需要控制风险的领域，为了减少人的因素对结果的影响，最常见的做法是标准作业程序（SOP）。
比如航空领域，机组人员会用Checklist来逐一确认预设的工作步骤有没有完成，保证不因为人为因素产生风险。
SOP是保证安全飞行的NO.1(http://news.carnoc.com/list/410/410871.html)
股市投资是一个长期的概率游戏，存在极大的不确定性。我们构建投资系统，就是要让投资变成一套标准作业流程，最小化人为判断的影响，让每一次操作都有着清晰的逻辑和明确的目标，提升投资的确定性。
我说的确定性，不是说确定能达到多少收益率。我们要做的是在控制投资结果的下限，在情况坏的时候尽量少亏，在情况好的时候跟上赚钱。
焦虑是因为对未来风险不确定性的恐惧，我们不知道以后还会不会跌，还会跌多少。如果未来的风险在控制范围内，还有什么可焦虑的呢？
投资系统具体是什么？
投资系统至少要包括以下三个部分：
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盈利逻辑。（为什么赚钱？赚的是什么钱？）
三个人坐电梯从一楼到十楼。一个原地跑步，一个做俯卧撑，一个用头撞墙，他们都到了十楼。有人问他们是如何到十楼的？一个说是跑上来的。一个说是俯卧撑上来的。一个说是用头撞墙上来的。
盈利逻辑是投资的基石。如果盈利逻辑经不起考验，在战术层面采用任何策略都无济于事。
有的人会花很多精力，去了解自己要购买的公司。他们会分析公司的经营情况和优劣势，行业的竞争情况和政策风向，生产对上下游的依赖等等。如果你问他为什么买这个公司，他能把自己的分析和盈利逻辑全部说清楚。
这样的人，在股市里赚钱的概率，就比一问三不知的人要大的多。 -
配置策略。（拿可投资资金中的多少来买？）
股票市场的短期波动非常大，大部分投资系统都需要较长的时间来平滑短期波动的风险。
不是说买入之后一定要持有多少时间，而是在买入之前一定要有足够的预期：只有在持有足够长时间，才能大概率赚到投资系统预期的收益。
所以在进行资产规划的时候，千万不要拿短期要用的钱投入投资周期较长的策略，以免要用钱的时候账户浮亏，需要割肉卖出。同时，也一定要做好压力测试，不要让投入股市的资金超出自己的舒适区，防止股票资产大幅下跌给自身造成过大的压力。 -
投资策略。（买什么？什么时候买？买多少？什么时候卖？）
确定了盈利逻辑的情况下，我们还需要有一套明确的方法指导具体的操作，把投资变成一套标准化流程。无论出现什么情况，都知道应该怎么应对，才能真正避免凭感觉、凭情绪投资。
在策略层面，市面上有很多可以有效降低投资风险的方法可以参考，比如分散投资，比如定投，比如逢低分批买入。
需要注意的是，这几类投资策略，都是在用收益率换取确定性。如果分散投资的股票中，有一个大幅上涨，其它几个保持不变，分散投资的整体收益率必然低于只买那个股票的收益率。但是反过来，其中一个股票大跌，分散投资也就摊薄了风险。
构造一套完整、有效的投资系统，需要花大量时间研究和思考。但投资是能改变命运的事，花的时间精力都将让你获得回报。
如果你想了解更多关于投资系统的信息，可以阅读孟岩公众号中关于建立投资系统的一系列文章：
如何建立一套自己的投资系统？（一）
如何建立一套自己的投资系统？（二）
如何建立一套自己的投资系统？（三）
下面我将以自己的投资系统作为案例，来说明投资系统具体是什么。
我的投资系统
1. 盈利逻辑（为什么赚钱？赚的是什么钱？）
我们要在不断变化的股市里，找到不变的东西。
股市投资的基本逻辑是在股价低的时候买入股票，在股价升高的时候卖出，赚取差价。所以我们最需要关注的就是股价。
来确定影响股价的关键变量：股价 = 每股收益 * 市盈率
每股收益又叫每股盈利，指的是这个公司每股能赚多少钱。用来衡量公司的盈利能力。
市盈率是股票当前价格 / 每股收益的计算结果，它是市场对公司估值的量化呈现。如果一个股票的市盈率过高，意味着这个公司的股价被大幅高估。市盈率是被用来衡量公司股价是否合理的重要指标。
每股收益和市盈率这两个指标，一个衡量公司赚钱的能力，一个衡量市场对公司的估值。
每股收益只会在几个月一次的财报中公布，那股价每天上串下跳是因为什么？是因为市场对公司的估值在不断波动。
好公司会把盈利后获得的资金投回生产中，扩大生产规模，赚取更多的钱。长期来说，好公司的盈利能力会不断上涨。
可是我们怎么知道哪个公司是好公司？
小孩才做选择，成年人全都要。分散投资是抵御风险的最佳手段之一。
我们可以通过购买指数，把市场上最好的一批公司一网打尽。
指数基金是打包购买一揽子公司的最好办法。比如沪深300指数，包括了A股上市公司中市值最大的300家公司。
指数涵盖的公司不是一成不变的，每半年指数会根据近半年公司的发展情况，按照既定的规则，进行公司的调换，优胜劣汰，保证指数的长期生命力。
在经济不断发展的情况下，好企业的盈利能力会持续提升+通过指数基金分散投资+指数定期汰换的机制，构成了我的盈利逻辑。
2. 配置策略（拿可投资资金中的多少来买？）
配置策略的关键，是不要把短期要用的钱投入需要长期持有才能盈利的标的中。
我的配置策略与市面上的主流配置方法一致，即把钱分为四份：
- 现金
- 一年左右不用的钱
- 三年以上不用的钱
- 保险
现金和保险就不多说了。
我将一年左右不用的钱投入了债券基金，期望每年达到4%-6%的收益。其余的钱配置到股票市场，投资指数基金，期望通过长期投资获得10%以上的年化收益率。
3. 投资策略（买什么？什么时候买？买多少？什么时候卖？）
- 分批买入
为了规避市场情绪导致的长期下跌风险，我采用定投的方式分批建仓。我每个月定时将工资结余投入股票市场，哪怕市场不断下跌，我的每一笔买入都可以降低整体持仓成本。
成本越低，下跌的空间越小，获利的空间就越大。 - 低估买入，高估卖出
前面提到，我们需要明确的方法来决定交易的买卖点。
为了降低每一笔买入的成本，获得更大的安全边际，我只在指数处于低估（历史上较便宜区域）的时候才买入，直到指数上涨到高估（历史上较贵的区域）时卖出。
怎么判断指数是低估还是高估？每个基金销售平台都会针对指数计算历史百分位估值，并且标记出目前处于低估区域的指数。一查便知。
投资系统不是一成不变的。随着投资经验的增加和对投资理解的深入，投资系统还可以进行优化。为了能量化投资收益方便后续复盘，我们一定要做好投资过程的记录。
投资过程的资金可能会经常转入转出，可能搞了半天，最后没法算清楚自己赚了多少钱，年化收益率是多少，后续就算想回顾也没有了依据。
在记录投资方面，推荐小程序《且慢小账本》，只要把账户变动情况输入进去，就可以自动计算出账户的年化收益率。稍微有一点麻烦，但是很值得。
在两个月赚16%带来的恐慌—我的投资理念升级之路里提到过，我的投资理念的第一次升级，就是从看到了自己的年化收益率开始的。
人生不只有投资，无论是工作还是生活，我们还有许多想要达成的目标。我们也要通过一些手段，提升自己要达到目标的可能性。强烈推荐桥水基金创始人Ray Dalio的书《原则》。这本书的生活原则部分，一年读一遍不过分。买书之前，可以先看看浓缩这本书精髓的视频。
最后，还是要推荐一下带给过我极大帮助的人们：孟岩（公众号：孟岩）、E大（公众号：长赢指数投资）、辉哥（公众号：辉哥奇谭）。我所有对投资的信心和思考，都来自于他们的分享。
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