老百姓，不要让别人攻破你的城堡

老百姓，不要让别人攻破你的城堡

值得一提的是，你在股市里，能赚多少钱，如果你是长期持有，那么，一个关键就是，看你，能不能买到有护城河的公司。

今天，我们来说一说什么是有护城河的公司？

所谓的护城河，主要指：

无形资产、网络效应、用户转换成本、产品成本。

买股票，要买有确定性的公司。其实，所谓的确定性公司，从另外一个角度来说，就是有护城河。

你有一座美丽的城堡，城堡里还有一位美丽的公主，那么，你就需要一道护城河，如果没有护城河的保护，你的城堡，就容易被别人攻破。

股价要上涨，靠的是公司可以持续盈利，而要持续盈利，最好的状态，就是有护城河。

什么样的公司，是有护城河的公司？你只需要看四点。

一，无形资产

也就是品牌。

比如，可口可乐是可乐中的王者，苹果手机是手机中的王者。

它们不需要宣传，就在人们的脑海里，留下了深刻的印象。

当然，像可口可乐在一开始，是拼了命地做广告，搞营销，所以，它的品牌，才能如此深入人心。

品牌能够极大地影响一个人的购买决策。产品销量大，赚钱的机会，更大。

二，网络效应

比如，共享单车。单车越多，用起来，越方便。会形成一个网络效应。

三，用户转换成本

比如，你的亲朋好友，都在微信上，你的工作群也在微信上，你就算想卸载微信，也有点不敢。

这个成本，太高了。高到你想换一个，都很难。

四，产品成本

比如，现在网上有一些课程，作者把课程做完，就不用再投入时间了。这样的课程，可以卖得很便宜，因为，1个人买，是这些成本，100万个人，也是这些成本。

这些课程，可以永生永世，卖下去。随着时间的推移，成本会接近0。

当然，前提是，这些课程有价值，能卖得出去。

不得不说，只要公司生产的产品，或者，提供的服务，有一个上面的特点，都有可能，会是伟大的公司。

接下来，就很简单了，你只要按照这四条标准，去股市里，找出那些好公司，就踏上了赚钱的第一步。

下面，我们简单来了解一只股票，老百姓。

先来看，它的净利润。

老百姓，不要让别人攻破你的城堡

从2011年的0.99亿，到2017年的3.71亿，年复合增长率24%以上，非常漂亮。

根据巴菲特的估值方法，我们来看一看未来10年，老百姓可能会到达什么样的股价:

假设未来10年，每年都能增长15%，10年后，每年增长5%，贴现率是10%，那么，它的股价会是110元。

假设未来10年，每年都能增长15%，10年后，每年增长5%，贴现率是15%，那么，它的股价是55元。

假设未来10年，每年都能增长10%，10年后，每年增长2%，贴现率是10%，那么，它的股价是43元。

增长率不一样，股价不一样。贴现率不一样，股价也不一样。

2018年11月22日，老百姓的收盘价是58元。

再来看，它的现金流。

老百姓，不要让别人攻破你的城堡

现金流，不错。