前言
一转眼护城河的两大重要指标已经讲完了，相信到目前为止大家应该对护城河有了一个基本的认识。
但我觉得咱们先不着急讲分析框架，这中间应该有个必要的过渡来沉淀一下之前所学的内容，因此，今天这节课的内容就是——护城河的等级划分和注意要点。
经常听见散户朋友们说“XXX没有护城河”、“XXX护城河很窄”。其实已经涉及到了护城河的等级划分。
那么，护城河有没有宽窄长短深浅之分呢？今天这节，我们来详细讲一讲。
通过一些历史电视剧能观察到，只要是有护城河的地方就有宽窄深浅，分析公司的护城河自然也是如此。
因此，我们在分析护城河的时候肯定要更加的具体，要在最后明确划分出一家企业的护城河的强弱程度。
通常，我们把公司护城河分为以下三个等级:
- 宽护城河
- 窄护城河
- 无护城河
所以，没有又宽又深的护城河或者又强又浅的护城河一说，谁让咱们中国文化博大精深呢!
宽/强/深护城河
简单来说，如果一家公司相对于同行业有强有力的竞争优势，且这种优势在长时间内很难被复制或者超越，那么它就具备某种宽护城河;反过来说，如果一家公司有很宽的护城河，那么就意味着它的竞争对手基本不可能复制它的竞争优势。
如今股价上千的贵州茅台就有比较宽的品牌护同行业打城河，这种品牌护城河基本不可能被同行业打败，换句话说同样的技术、同样的味道、同样的浓度，你换个名字，比如叫“萝卜飞天52度白酒”我敢保证，还是没人买，因为不具备护城河。
窄/弱/浅护城河
如果一家公司当前的竞争优势虽然目前来看确实是同行业无法触及的，但随着时间的推移和资金的投入是可以超越的，那么这家公司就可以定为窄护城河。
宽护城河的定义是长时间内无法复制的竞争优势，而短时间内无法复制的竞争优势我们姑且认为有，但较窄。
举个简单的例子，奶制品、调味品行业的好公司具备一定的竞争优势，如蒙牛、伊利、海天、千合，但制作工艺和原材料以及地理优势品牌等竞争优势，当下来看还不错，难以被同行业超越，但长期来看谁又能保证不会有别的竞争对手异军突起呢?究根结底，还是护城河不够宽同样是消费品，可口可乐为何就能独占鳌头?虽然只是一家卖糖水的饮料企业。
因为可口可乐的配方独一无二，不可复制，同行也无法超越，就算有百事可乐这一最大竞争对手的存在，但依然无法阻碍它成为行业龙头，并坐稳碳酸饮料业龙头老大的位置。
记得小时候，国内有很多山寨可乐品牌如“非常可乐”，最后结场么局无一例外，都黯淡离场，因为无论怎么包装，喝起来都不是那个味儿，道理很简单，怎么调也调不出那个配方。
无护城河
无护城河的公司就是指那些随时被超越的公司。
比如我在第二节真假护城河一课中举过的老王煎饼摊的例子，基本毫无护城河可言，竞争对手只要开一家类似的店，就会被分走一杯羹。
因为味道差不多、成本差不多、地理位置差不多、品牌认知度也差不多，几乎没有任何突出的竞争优势，因此不具备护城河。
小结
我们需要注意的一点是护城河是可以变化的，并非一个静态的指标。
一家目前无护城河的公司不见得未来依然没有护城河;而一家有护城河的公司，能否保持住长期的竞争优势，以免被其竞争对手打败也至关重要，宽护城河意味着企业需要长期保持进步，至少不能掉队。
因此，对于护城河的判断，我们除了要判断当下，还要判断其在未来的持久性。
越牢固、越宽广、越持久的护城河越不容易被打败。
以上三个等级的划分就是告诉你一个标准，让大家做到心理有谱，从而在分析时得出一个客观的结果。
网友评论