第一部分天使投资的基础
第一章 25%年回报率
“从长期来看，经过精心挑选和管理的个人天使投资组合，年回报率会超过25%......”
天使投资人至少20-80家公司，以此控制其在任何一家公司身上可能需要承担的风险。个人天使投资人平均给每家公司投资2.5万美元，通常是5-10位天使投资人联合起来完成一轮投资（很多天使参加“天使团队”或其他类型的联合体，这是一种有效的方式，汇聚各种观点，创意，人脉以及其他资源，同时还让他们比单枪匹马拥有更强的投资力量）。2009年一份调研表明，天使团队一轮投资的平均规模是27.5万美元。
投资额的范围很广泛。个体天使投资人对一家公司的投资额度从5000美元到50万美元（或者更多）不等。“超级天使”通常指那些经验丰富管理着微型风险投资基金的人，他们的单笔投资平均限度是10万-20万美元。而风险投资基金的领域在早期阶段就已经接近100万美元的限度了。
典型职业天使投资人的行为：
相对来说，职业天使投资人是这样。长期从容，坚定，相对理性的进行投资，对投资的数学问题和早期阶段的现实情况有着深刻的理解。他们不仅仅是赚钱，而是做的非常好。事实上，一个综合的管理得当的天使投资组合平均收益率是在25%-30%
美国证券交易委员会定义的合格投资者：
①他们拥有至少20万美元的稳定收入（或者夫妻二人共30万美元），或者拥有100万美元的净资产（不包括主要住所的价值）
②他们拥有至少500万美元可用于投资的资产，或者至少管理着其他人2500万美元的资金。
天使投资领域适用所谓的大数法则（law of large numbers) 根据定义任何特定的投资项目的结果几乎是无法预测的，并且根据统计，很可能在经济上是令人失望的......但是，如果你持续的，明智的投资，并且长期坚持，结果是明显可重复的，而且是有利可图的。
一名成功的天使投资人具有以下个人特征：
①眼光长远（即便不以十年计也要以年计）
②坚实的经济基础和承受亏损的能力
③对风险高度的承受力
④对失败高度的承受力
⑤性格温和
⑥很强的人际社交能力（以应对A型创业者）
⑦自律
⑧愿意学习
⑨对创业者和初创公司的爱和尊重
如果考虑做一名愿意花时间参与公司运营或者战略制定，以及帮助公司融资的所谓积极主动型的天使投资人，还需要一些其他的特征，包括：
【传授/辅导的能力，专业技能，商业经验，金融财务知识人脉网络，以及坦然忍受愚蠢行为的能力。】
加入一家本地的天使投资团队，在团队里，你将与其他25-250位审慎的天使投资人一起听取初创公司的融资演示，完成各自的尽职调查工作，感兴趣的话可以和其他天使一起把钱汇起来，形成一笔有分量且有意义的投资。
越来越多的虚拟天使投资团队，通过网络实现跨地域的会谈交流和投资。
天使投资的网络平台：
最大且最综合的是Gust,还有一些针对特定行业领域的，房地产(Realty Mogul网站），电影（Slated网站），消费品（CirecleUp)等。
还有项目源，比如加速器（Funders Club),或者大学校友（哈佛商学院校友天使联盟）等。
专门针对特定领域（欧洲的Seedrs).
甚至有专门针对特定的投资类型，比如所谓的路边生意（Bolstr)。
还有很多通用的平台，涵盖多个行业（比如AngelList,EarlyShares,MicroVentures).
要去归纳天使投资人类型，就如同尝试归纳天上的云朵，他们有一些共同的特征，但除此之外，全是差异。
愿意专注于一些他们非常了解的行业，是大多数成功的天使投资人的一个共同特征。尽管有一些机会主义型的天使投资人。
大多数审慎的天使投资人会按照他们特定的行业聚集在一起。比如，在纽约除了我们纽约天使联盟（技术型），还有Tevel天使联盟（以色列相关），金种子天使（由女性领导），纽约生命科学天使联盟。其他天使团队专注的商业领域包括航天航空，娱乐，医药，消费品，大数据等。
作为一名投资新手，你要避免很多首次从事天使投资人常犯的错误：
①投资他们最初看到的几个项目之一。
②没有做深入的尽职调查。
③投资他们经验范围之外的项目。
④给予公司过高的估值。
⑤以可转债方式投资时不设置转股估值上限。
⑥与公司签署投资文件之前，没有让律师审阅。
⑦没有为无法退出的项目预留后续轮追加投资的额外资金。
⑧投资的公司数量少于20家。
⑨没有做好长期的投入打算（10年甚至更久）。
⑩投资流程没有必要地拖延。
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