基差风险描述了运用远期（期货）进行套期保值时无法完全对冲的价格风险

但通过套期保值，投资者将其所承担的风险由现货价格的不确定变化转变为基差的不确定变化，而基差变动的成都总是远远小于现货价格的变动程度。因此，不完美的套期保值虽然无法完全对冲风险，但还是在很大程度上降低了风险。

远期（期货）套期保值策略

一  合约的选择：

选择足够流动性且与被套期保值的现货资产高度相关的合约品种

远期合约比较适合个性化需求与持有到期的情形

期货合约在大多数情况下流动性比较好，且可以采取提前平仓的方式结束头寸，但往往可得的品种较少。另外，期货由特殊的每日盯市结算与保证金要求。

二 合约到期日的选择：

一般原则：对于事物交割的期货而言，要避免在期货到期的月份中持有期货头寸，以防止逼仓。

在到期时间无法完全吻合时，通常选择比所需的套期保值的月份略晚但尽量接近的期货品种。

所需套期保值时间较长时，可使用套期保值展期，但可能给套期保值者带来额外的风险。

三 合约头寸方向的选择:

非常重要

四 最优套期保值比率

套期保值比率（Hedge Ratio）

n =套期保值资产头寸数量/被套期保值资产头寸数量

最优套期保值比率:能够最大程度地消除被保值对象价格变动风险。

存在基差风险时，最优套期保值比率很可能不为1

最小方差淘气保值比率：

以1单位现货空头用n单位期货多头套保为例：

求最优化时一定是对决策变量求偏导

最优套保

动态套保，静态套保

值得注意的是，在用上述方法经行回归时，ΔH（rH）和ΔG（rG）期间应与实际套期保值的时间长度相同，且样本的时期之间不宜重合，这样可得数据往往太少。而在时间序列平稳的情况下，日收益与更长时间收益的统计性质是一直的，日收益与更长时间收益的统计性质是一致的。因此，人们通常采用更短时间的数据（多为日数据）经行回归。

另一方面，最小二乘回归要求因变量至少应服从对称分布，ΔH（rH）和ΔG（rG）并不满足这一条件，但对数收益率却满足这一条件。而对于日收益率来说，百分比收益率和对数收益率在数值上几乎是相等的。

在实际估计套期保值比率时，自变量和应变量通常采用的是现货和期货价格的每日对数收益率而是百分比收益率

运用远期（期货）进行其他类型的套期保值

标的资产相同的现货 与衍生产品之间，都可以相互进行套期保值

先确定现货与衍生产品之间的最优 套期保值比，再确定衍生产品之间的最优套期保值比

运用远期与期货进行套利与投机 

千万不要把自己锁在严重亏损的状态

学懂金融后只需要有判断力就能挣钱