“经营能力”——翻桌率小结

一、重要概念

公司的总资产：应收账款、存货和固定资产

判断公司的“经营能力”，重点关注“应收账款、存货”以及“总资产”这三项，它们一年能为公司做几趟生意，即各项资产的周转率（可类比餐厅的翻桌率，越高越好）。

“经营能力”——翻桌率小结

二、公式复习（通过计算可以更好地理解分子、分母的概念）

“经营能力”这部分的三个指标B1、B2、B3的计算公式，思路一样，要联系起来理解。

“经营能力”——翻桌率小结 “经营能力”——翻桌率小结

三、指标的判断标准（复习）

需要多看财报并横向比较，才能对各科目的指标熟练记忆，培养出看财报的感觉，发现数字变化背后的原因。

“经营能力”——翻桌率小结

四、延伸概念

1.做生意的完整周期

“不用钱也能做生意”，不是说“空手套白狼、皮包公司”，而是说公司从财报上看，其“经营能力超优秀”！

缺钱天数为负，经营能力棒

2.快收慢付

“经营能力”——翻桌率小结

3.如果公司经营开始走下坡，如何判断公司是否有本钱撑一阵子？

“经营能力”——翻桌率小结

五、学以致用

用财报说看了一些中药行业的总资产周转率是否小于1，和现金占总资产比率是否大于25％，发现很多公司在属于烧钱公司的同时，手上现金也不达标；即使是现金较多、运营也较好的几个公司比如同仁堂，其总资产周转率也有逐年下降的趋势……这说明中药行业一年比一年不好做？

感觉要做到像助教郑那样的精彩的分析，还有很长的路要走，很多的指标不复习就会忘，一堆概念在脑袋里像苍蝇一样乱飞……

注：五大数字力各个指标，不进要看相对值，也要看绝对值。因为分子分母同时变大或变小，也会导致相对值不变。所以在投资前，有很多功课要做！