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您投资的公司“气”有多长?

您投资的公司“气”有多长?

作者: 豆豆的碎碎念 | 来源:发表于2018-04-02 10:37 被阅读77次

    在判断一家公司的财务情况时,我们要分析很多财务指标,各指标之间又存在关联关系,也有分析的先后顺序。

    股神巴菲特一直尊崇“现金为王”的概念,那我们今天就来简单介绍一下五大财务比率中“现金流量”的分析方法。如下分析方法源自著名数字力讲师MJ老师的“独孤九剑”。

    “现金流量”也称为“比气长,越长越好”,也就是说现金流的持续能力越高越好。用大白话说,公司的运行和人一样都是有生命的,现金流量相当于公司的心脏中枢,心脏停止运动了,公司的气也就断了,那投资这样的股票也必然是亏损的。

    “比气长”的三个指标分别为:现金占总资产比率、平均收现天数以及100/100/10。

    我们用A1、A2、A3分别表示的话,他们各自的权重在这个模块中的占比则分别是A2占比70%、A1和A3分别占比15%。在该模块中,最重要的指标是“现金占总资产比率”,这也是本文今天要重点讲解的部分。

    我们来分别阐述下上图公式的分子和分母。

    (1)货币资金(Money

    谷歌释义为,是指存在于货币形态的资金,包括现金、银行存款和其他货币资金。 货币资金是企业资金运动的起点和终点,是企业生产经营的先决条件。 随着再生产过程的进行,会形成频繁的货币收支。

    用大白话来解释就是,“货币资金”可以理解成个人“手头上的钱”,包括钱包里的现金、银行活期以及各种宝宝们(余额宝之类的余额理财产品)里可以随时提现的钱。这些钱最大的特点就是“流动性超强”。

    公司层面的理解就是,货币资金包括库存现金、银行存款以及其他货币资金三个科目。说白了,就是钱,不管是放在银行里还是放在公司里,都是企业的货币资金。

    (2)交易性金融资产

    该项科目可以理解为“短期投资”,因为他们的特点是

    A.短期性

    B.具有活跃市场

    C.持有期间不计提资产减值损失

    比如短期的股票、债券、基金等等。

    在此需要说明的是,“交易性金融资产”并不是所有财务报表的必要项目,有的公司有这一项,有的公司没有,具体还要看财报的内容。

    (3)总资产

    总资产即资产总计,包括“流动资产”和“长期资产”两部分。

    其中,流动资产变现能力较强。一家公司最重要的“流动资产”主要有三个:现金、存货和营收账款。

    长期资产变现能力较差,短期内不太方便流动,主要包括长期投资、厂房、设备等。

    上述指标的计算我们可以在“财报说www.caibaoshuo.com”和李安的”每天读财报“小程序上查到已上市公司的指标。

    但我们也要知晓这些关键指标的计算方法,找到其科目的位置,知其所以然。必要时,当我们拿到任何一家公司的财报时,自己也可以手动计算出今天讲的指标。

    以小葱之前挑选的“海康威视”为例,我们来看看2016年他的“现金占总资产比率“是多少?

    分子:

    货币资金:2016年为136.35亿元

    交易性金融资产:0.16亿元

    分母:

    资产总计:2016年为413.39亿元

    代入公式:

    现金占总资产比率=(136.35+0.16)/413.39=33%

    我们得出海康威视2016年的现金占总资产比率的33%。但要如何判断这个指标的情况呢?

    判断标准虽说没有绝对的答案,但一般来讲,根据MJ老师的经验,认为这个指标至少大于10%。如果是烧钱的行业,即“总资产周转率小于1”的公司,这个指标要求大于25%。

    最后总结一下,这个指标之所以重要,是因为公司手上要留有一定比例的现金以防在金融危机来临的时候,手上有钱可以买任何资产。但如果手上全部是资产却无法马上变为需要的资金。

    对于个人投资理财也一样,大家做投资的钱一定不能和生活基本开销混在一起,手上至少要留有总资产10%-25%的现金。手上的现金越多,跌倒之后就越能很快的站起来,与此同时,发生大事时,如果手上有子弹,也方便重仓好公司。

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