文| 小象要趁早
我知道，大家都在等，小象对于信用宝的态度，这里可以很肯定的告诉大家，信用宝很好，我不知道大家在担心什么，如果你的资金是对接给真实资产了，其它舆论信息，跟你的这笔投资有什么关系，P2P是信息中介，只要它没动你的钱，就没有什么其它风险可言，最终的风险完全来自资产端。
你可能是担心，行业的负面情绪会造成挤兑是吧？这里可以肯定的告诉你，P2P是信息中介，不存在挤兑，把债转撤掉，先让大家持有散标债权，然后再调整产品结构，慢慢恢复流动性，只要债权是真实的，并且资产表现很好，根本不存在挤兑的问题，没有任何一个文件要求平台一定要设置债转功能，也没有任何一个合同里明确平台承诺债转的时间。
小象已经把这些思路，告诉信用宝的产品经理了，如果这个月底或者下个月初，有新的监管细则发布，小象会给它们的产品结构调整提供建议，资金端的合规真的要比资产端的合规，好做太多了，这个平台，现在正要面临，上存管的特殊时期，整体行业异常恐慌，它们比较担心，上存管期间，大家更恐慌。
不过必须要承认，这家平台太高冷了，线上的口碑做的太差了，这就是为什么，你们从外部，看它的感觉，非常奇怪的原因所在了。它根本不需要对自己的线上口碑做任何的宣传就有稳定的资金流入，同时还有南yue银行的资金支持，比例最高峰的时候，甚至达到了50对50，现在银行方面要求降杠杆，所以不得不重新开始布局线上的口碑，这也是为什么，去年它没标，今年开始标的很充足的真正原因了，能拿到低成本的银行资金，为什么要全部给P2P的投资人，保持一个比例，补充流动性就行了。
让这个平台，跟你热情，太不容易了，它的资产端远比它的资金端强大，这个平台也成了，“小象在投”的常客，无论它被如何质疑，我都扛着。
再说一下存管吧，这一点，信用宝很波折，信用宝跟廊坊银行在整个领域都没有存管概念的时候，就签署了存管协议，但无奈的是，银行的开发人员是带编制的，没有KPI考核，也确实不知道怎么实现这种系统的对接，虽然信用宝技术团队很配合，早就完成了灰度测试，但银行方面的进度根本不是他们能控制的，刚开始还能熬得住，后来整个领域存管银行数量已经占比很大了，它们只能放弃廊坊银行，转身签约了上海银行，但当时，上海银行正在接受中国互联网金融协会的测试，上海银行有两套系统，一套叫做懒猫银联的系统完成测试了，但另一套还没有完成，所以上海银行方面对后来签署协议的平台的要求是，没有完成全部测试，不能上线，所以就换成了新网银行，这是批量转过去的，不光信用宝，还有很多平台，这里再补充一句，目前通过测试的这个系统可能会统一，很多没有接入这个系统的银行会选择退出，尤其是一些大型银行，最后可能会留一些小型银行，统一做银行存管部分，降低对平台的背书性，只承担基础的资金撮合功能，保证资金是撮合给资产的。
接下来是信用宝对接资产的问题，信用宝确实对接过现金贷，大家应该都看到过，叫做信闪贷，借款期限是7天，历史最高占比0.98%，当时被认定为可以对接，是因为期限很短，可以用较高的定价来冲减一些风险，所以才考虑做了部分对接，即使是那样，也没有把定价做的很高，所以规模也没有做起来，也恰恰是因为规模很小，在“141号文”现金贷整顿文件发布以后才能快速叫停，目前存量为0，这其实对信用宝来说，已经算是创新型产品了，但却是很多平台的主流资产。
再来说一下信用宝的股权出质问题吧，这都是留言问的比较多的，首先需要反复明确的是，这个B轮融资，并没有融到信用宝的P2P主体上，而是投到了信用宝的另一个独立的公司，全称叫做信用宝科技（北京）有限公司，它的母公司是信用宝（香港）控股有限公司，实际控制人也是涂志云，所以不会参与P2P部分的利益分配，完全是投给信用宝的金融科技部分，股权出质是因为做了一个VIE架构，为后期的IPO做准备，信用宝从来没打算拿P2P部分去上市，而只是单纯的金融科技部分，目前已经完成两期打款，还剩下部分尾款，是美元现金。
关于信用宝的盈利能力问题，全年经过审计的2017年报表中显示，净利润是：
最后说一下，信用宝的资产端构成吧，我想这应该是大家最关心的，首先需要介绍三个地方，一个是北京，一个是深圳，一个则是上海，这里一个一个来介绍，北京是信用宝的注册地也是备案地，同时也是风险审核中心，深圳是信用宝的运营中心，上海的情况比较特殊，它属于信用宝的合伙人，帮助信用宝管理其布局在三四线城市的145个门店。
门店负责收集信息并把符合信用宝要求的借款人对接给信用宝，信用宝会派驻员工，对这些门店进行监督并负责客户的信息采集，这些信息会被采集到信用宝的借款系统上，通过信用宝的智能风控系统和人工审核给出放款决策，使用的是FICO评分系统，目前的审批通过率在35%，单笔平均借款在5-6万，这些信息会直接传输给深圳的运营中心完成撮合，这个撮合系统在深圳，能同时看到，借款端和资金端的滚动数据，包括信息采集量，进件率以及过审率等。
目前的产品构成如下图所示：
这里来分别做下介绍：
这是目前的存量占比：
以单个门店为单位，信用宝对正常还款率的预警线是95%，如果低于这个比例，会马上停止对应门店的放款，但从现在的数据表现来看，部分门店的正常还款率甚至能达到99%，这也是为什么信用宝的资产能直接对接给银行的核心原因。关于信用宝风控部分的具体情况，小象以后会把跟风控总监田羽做的系统性交流，跟大家分享。
在这个行业如此恐慌的时候，你们要庆幸你们投资了信用宝，因为投资P2P最核心的源头，就是能拿到真实的资产表现，试问哪个平台，能给你？这个还需要结合风控体系来整体判断，又有几个人能懂那？
现在的信用宝，只是不知道怎么找到它的这些线上的投资人，然后让他们不焦虑，它们太不擅长线上的运营了，所以我希望大家不要焦虑，耐心的等待，让信用宝把存管先上了，上线期间它们会上直播，大家可以保持观看。
我不是为了赚几个推荐钱，在这替信用宝站台，只是可惜它的一个不重要的软肋，把这个落后的巨人给耽误了，它的资产端远比你们想象的强大，所以我要担起把它推荐给你们的责任，同时我也比任何人都清楚，真正拖垮一个平台的根本不是资金端，而是资产端。
【小象智投频道】
懂风控、会投资，一个爱分享的小姐姐~
PS:这里还有小象的平台观察文章音频等着你来收听哦:)
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