两颗相同树冠的树

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《陆蓉.行为金融学》学习复盘 D3

传统金融学与行为金融学是长着相同树冠而有着不同树干的两颗树。

树干的不同在于以下几点：

◎ 有效市场假说 VS 错误定价

◎ 人是理性的 VS 人是非理性的

◎ 套利 VS 有限套利

总结

行为金融学的理论大树可以和传统金融学对比来看，最核心的分歧主要有三点：

第一，传统金融学认为大盘是不可预测的；而行为金融学认为，大盘是可预测的。

第二，传统金融学认为人是理性的；而行为金融学认为，人是非理性的，一群人在一起，还会产生系统性偏差。

第三，传统金融学认为套利可以消除一切价格偏差；而行为金融学认为真实市场中的套利是有限的。

传统金融学测量的是基准和海平面，行为金融学进一步从动态的角度测量潮起潮落；传统经济学更像是道的层面，研究的是经济运行不变的规律；行为金融学从术的层面教老百姓如何在暴风雨中稳住自己的舵，乘风破浪寻找机会。