今天在雪球上回答了一个问题，是2019年当前的行情与过去那一年最为相似。
个人观点是当下的行情与2009年的行情最为相似。
具体从以下几个方面来看。
1.超跌后引起的反弹
2009年的行情和2019年当前的行情，其实都是因为超跌也就是低估值引起的。2008年上证的跌幅是65.39%，为A股历史上跌幅最大的一年，而2018年的跌幅是24.59%，为历史上跌幅第二大。2008年加权平均市盈率为14.15，而2018年加权平均市盈率为11.02，都是当时的低点。
2.收缩银根导致市场大跌
2008年和2018年市场下跌都是由于收缩银根，导致市场缺钱引起的下跌。其实2008年的下跌并不是欧美的经济危机引起的，而是由于国家为了防止通货膨胀所采取的的主动收紧银根导致的，其实从不同的长周期国债收益率来看，国债的收益率是从2006年初就一直拐头向上的，一直上升到了08年的1月份的4.5%左右，然后上证指数就一路下跌，都没有反弹过。
而2018年也是非常相似的，利率其实也是从2006年开始上升的，为了去除落后产能，挽救钢铁、煤炭等产业，最终实现将产能和资源向优势企业集中，所以推出了去杠杆和供给侧改革，以及环保限产，同时对收紧了银根，最终的结果就是实际利率大幅上升，十年期国债收益率一路走高，最后再2018年10月份左右达到了最高点3.7%左右，这其实才是股市下跌的真相。而由于各种因素，民企并不能快速的获得资金，最典型的就是“神雾系”的几家上市公司，由于需要提前垫资，但是由于无法及时获得银行贷款，最后出现了资金链断裂的情形，而很多的民企是通过股权质押的方式来获得资金，最后就出现了股权质押的危机，这也就是10月份大跌的原因所在了。
3.从外部环境来看
2009年和2019年都面临外贸出口问题。2009年是由于欧美金融危机而主动缩减了各种开支，因为当时外贸数据并不是很好看，外贸面临受阻的问题。而当下也面临了历史最严峻的贸易摩擦，外贸也是出现一定的受阻的情形，当然从目前的数据来看效果并没有完全显现，更多的还是在心里层面。
4.政策宽松
2009年的行情和2019年的行情都是由于银行“放水”带来的。2008年的时候国家推出了“4万亿”计划，银行间充满了各种资金，实际利率快速的走低，1年期国债收益率更是达到了创纪录的1%，钱真的是不值钱，然后各地也是发行大量的债券，各种项目快速的上马，天量的资金涌入了股市，快速的催生出一场短期的牛市，2009年上证指数上涨了一倍多，后面利率再次收紧，行情就结束了。
而当下的政策也是与2008年非常的相似，2018年开大会就提出了要增加总需求，宽松财政和货币政策，在次引导之下，实际利率也是快速的走低，10年期国债收益率从2018年10月的3.7%左右一路的下滑，同时央行公布的社融数据来看，无论是总量还是增速，1月份的数据都是创了历史记录。同时各地为了特定项目也是积极的发行各种地方债，有新闻报道，1月份各地方政府发行的债券总额达到是2018年的近70%左右，而且还在积极的发行。
从以上几个方面来看，虽然当下2019年的开年行情与2009年是很相似的。
但是由于不同的地方，因为09年那时候无论是企业、政府、还是居民的杠杠率都不高，宽松“放水”的政策对经济有很大的刺激作用，这就有助于企业利润的改善。但是当下由于过去持续的宽松政策，大家的杠杆都是很高很高的，尤其居民的杠杆率达到了近60%，企业和地方政府的杠杆也很高，也就是中央政府的杠杆不高，但是以一己之力很是很难撑起来的，也就是宽松的政策对经济所起的作用是边际效应递减的，这也就是为什么这么多年来政府采取宽松的政策对经济仍然起不到太多的作用。
而要验证此次放水对经济的作用，最好的方式就是看上市公司的一季报，到底是骡子是马也就能分辨出来了。当然，当下其实可以想象到，数据并不不会太好看。
因而个人认为，2019年的行情与2009年的及其相似，但又有不一样的地方，所以次轮中级行情不要抱太多的希望，或者说是牛市来临的希望趁早打消为好，免得希望越大到时失望也越大了。
这也就是我一直判断，2019年会有一个快速的反弹，也就是大家所谓的“牛一行情”，但是涨完后还要迎接接下来是阴跌。
而当下的行情，个人还没有走完，因为上证已经6连阳了，需要做调整，而且今天也是放出了大量，两市成交6000亿，而且还有很多买房炒股、加杠杆的声音。
但是个人认为短期“摸机”就不要进来了，因为风险收益比越来越高了，并不值得，要是做好2-3年投资准备的话，就无所谓了。
另一个，就是个人建议不要再投资创业板之类的基金了，明天我再开一贴专门来说一下这个事情。
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