智能手机市场增速趋于饱和，但5G手机换机潮及可穿戴设备的爆发仍使得消费电子板块在2019年后迎来又一轮景气周期，整体板块2019年的涨幅位居市场前列，净利润在低基数效应下同比大幅增长，2019—2021年的业绩复合增速高达22.2%。智能手机创新已达瓶颈，但可穿戴设备及产业链零部件创新空间仍存，尤其是TWS耳机在2019年以来技术进步、产品质量提升、出货量实现超预期爆发，成为消费电子行业股价上涨的重要驱动力。
有效创新及技术痛点的解决是推动科技产品渗透率大幅提升的重要驱动因素。苹果于2016年9月推出AirPods耳机，迈出行业从0到1的第一步。不同于传统有线蓝牙耳机，TWS（真无线立体声）耳机摆脱了传统耳机的物理线材束缚，并提升了智能化体验感。良好的使用体验驱动TWS耳机市场出货量持续高增。进一步地，随着新一代蓝牙音频技术标准的发布以及新芯片方案技术助力安卓手机TWS耳机体验提升，TWS耳机市场在2019年更是迎来加速爆发，华为发布了新款半开放式主动降噪耳机FreeBuds 3，OPPO发布了首款真无线耳机EncoFree，部分中低端无线耳机兴起，凭借较低的单价迅速完成市场的开拓，消费需求激增。2019年，TWS耳机的出货量高达1.2亿副，在基数提高的基础上同比高增160.9%，也带动了2019年除苹果供应链外其余国内代工消费电子厂商业绩及股价的超预期表现。
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