现在越来越多的投资者，来了解期权，并参与期权市场的投资。不过，因为有很多交易者是刚接触期权，不了解期权的特性，所以有时候就会疑惑。为什么标的的方向买对了，但是我的期权合约却跌了呢？ 而有时候方向错了，但是我的合约却没有亏钱，还能小赚？
这就涉及到了很多方面的基本常识，像期权其实能影响其价格的有很多因素，标的证券的价格波动只是其中之一。
标的的涨跌，时间，波动率等，都是期权合约的价值主要影响因素。
一、标的的涨跌，对期权合约价格的影响。
前面有说过，期权合约的价值，由内在价值+时间价值组成！
执行价格及标的资产价格
行权价与标的资产价格是影响期权价格的最重要因素。两种价格的相互关系不仅决定着内在价值，而且影响着时间价值。行权价与标的资产价格的相对差额决定了内在价值的有无及其大小。
就看涨期权而言：看涨期权的内在价值=标的资产价格-执行价格。标的资产价格超过行权价越多，内在价值越大；超过越少，内在价值越小；当标的资产价格等于或低于行权价时，内在价值为零。
就看跌期权而言：看跌期权的内在价值=执行价格-标的资产价格。标的资产价格低于行权价越多，内在价值越大；当市场价格等于或高于行权价时，内在价值为零。
举个例子：如下图7月认购2850合约权利金为1488元，当前的标的价格在2.952，合约行权价为2.850，那内在价值=2.952-2.850=0.1020，时间价值=权利金-内在价值=0.0468。
如果在不考虑其他的因素变化的情况下，比如标的从2.952涨至3.052元，价格上涨了0.1，内认购2850合约的内在价值=3.052-2.850=0.2020，期权合约的内在价值直接涨了1000元。这个就是标的的涨跌，对期权合约价格的影响。
二、时间对期权合约价值的影响
期权时间价值（Time value），也称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。
对于期权来说，时间就等同于获利的机会。时间越长，可能获利的机会就越大，因此期权合约的价格也更贵。
期权的时间价值，就好比倒立的沙漏，时间价值会随着到期日的临近而减少， 直至到期日时时间价值为零。
如上图：从5月7日到6月14日，一个多月的时间里，50ETF的收盘价格没变，都是在2.790，但是6月份的平值合约2800的价格，从1115元，跌到了342元。
也就是说在标的价格没变，也不考虑波动率的情况下，时间价值衰退了。 这个就是时间价值变化的最直观的体现。
三、波动率对期权合约价值的影响
如果前面两个都很好理解的话，但是第三个波动率很多人就理解不了。
先来说下什么是波动率，期权的波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。
打个比方，就好比买保险一样的，如果在福建等沿海城市买台风险，跟在四川等内地城市买台风险，就算是同样的投保标的，投保周期，但是保险的价格也是完全不一样的。 因为在福建等沿海城市，发生台风的可能性，比内陆地区高的多。因此保险的价格也更加的贵。
这个就是高波动率，带来的价格上涨的变化的原因。
而波动率在期权价格上的体现，也是如此，波动率越高，期权合约价格也就越贵，波动率越低，期权合约的价格越便宜。
四、总结
有做一段时间的朋友，会经常看到，认购期权，认沽期权两边都是上涨的，沽购双红。而有时候则会出现，认购跟认沽期权合约，两边都是亏钱的，也就是沽购双杀。 这个就是需要以上三个影响因素的综合情况了。
如上图，6月28日，沽购双红。
标的没有大的涨跌，而时间价值也是衰退的情况下，但是波动率大涨，带来的增长大于其余两个的损耗，导致部分的认购合约也增值了。
如上图，5月7日，沽购双杀。
同样标的没有大的涨跌，而时间价值也是衰退的情况下，但是波动率大跌，给期权合约的价格带来了衰减，再加上其余两个的损耗，导致认购跟认沽合约，都亏钱。形成沽购双杀。
上图：就是期权合约3个影响因素对合约价格的变化。
做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！
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