看戏

万物皆有价格，关键是衡量价格的标准是什么？

最可行的是：信用。

信用也是金融的根基。

信用的外现是稳定的货币。

而货币的质量在于发行数量和成本，也就是利率。

08年世界经济危机以来，各国政府不管是被迫还是自愿，以为货币是万能药，只要拼命宽松，压低利率，降低货币成本，就可以刺激经济上行。

但市场是平衡机制，货币必须建立在与市场平衡的基础上，才能够发挥效应。

在现代经济体系下，政府不能毫无约束的印刷货币，因此各国政府和央行会以借贷的形式向未来借钱，并压低成本，洒向市场。

这已经远远超出了市场的容量，导致人们将低成本货币投向虚拟资产市场，而非实际的真正经济市场。

然而虚拟资产也是信用，当资产到达一个顶峰，然后向未来借贷的钱不能够在预期的未来得到平衡后，货币的成本就会上升，从而导致实际利率上扬，于是资产崩塌，信用消失。

这就是最近美股大跌的本质原因，查一下美国的赤字就会明白，为什么美联储一有加息的苗头，市场立马给出反应，跌你没商量。

因为此时货币还有残存信用，人们选择离开资产市场，保留货币（美元）。

但经济会迅速下滑。

你以为20、21年很难吗？

不，22年才是最艰难的。

于是，央行们必然再次宽松，直到到达另一个临界点，货币失效。

中国政府在疫情全球大放水的情况下，一直保持克制，就是这个原因，要精准滴灌，不要大水漫灌。

有前车之鉴日本，它面临的终局可能是日元崩溃后，整个日本资产市场崩塌。

我们摸着日本过河。

人民币在过去的二十年里，以人口红利换房地产市场，货币流动性导致了最伟大的房地产市场，基本盘是国民对房子的信仰以及未来三十年的时间和精力。

起初，积累二十多年的改革红利以房地产财富的迸发，伴随着真实的居住需求，使得房地产良性循环。

但人民币还没国际化、不能自由兑换，不得不与美元共舞，且在美国为消除经济周期危机而贬值和升值美元的游戏里，被动跟随升值，且被迫在美元贬值时升值，低利率和高汇率导致房地产成为货币扭曲的表象。

而地产和土地财政的良性循环过了临界点，就变成恶性循环，疫情以来应对及时，争取了两年的改革机会。

这是如今国家打压房地产的主要原因，教育、医疗也是一样的道理，不要有一丝侥幸。

太阳底下没有新鲜事，想透这个逻辑，什么时候该进，什么时候该退，尽在掌握。