国证A指3300见底可能性极小（下）

国证A指3300见底可能性极小（下）

2018-11-03 卧 龙

　　（作者简介：卧龙，1993年进入股市投资，1994年开始为杂志社投稿，1996年3月一篇《丙子年股市将爆发特大升浪》震惊全国股评界。1996年加入新兰德咨询公司，1998年任职大鹏证券资产管理部，2000年回归自由职业投资人至今。长期担任《股市动态分析》杂志专栏主笔。2001年创立卧龙投资俱乐部。本人纵横金融市场25年，研究艾略特波浪理论有独到见解，长期以波浪理论分析金融市场走势。）

上证50指数自从2007年10月见顶之后，再也未曾创新高了。指数走势10年来呈现收敛型震荡走势。走势图中的是平行网分析法，此法分析上证50指数走势十分有效。每当重要的转折点，都在线上，甚至是交叉点附近。今年7月以来，指数在一个菱形内震荡。后市跌至L1见底的可能性比较大，甚至不排除跌至L2。连接2015年6月高点与今年1月高点做三角形的上边，下边是连接2015年8月低点与2016年初低点作出。相信未来一段时间，上证50指数走势不会脱离此三角形。

2017年之前，我一度将2015年6月见顶回落看作第4浪调整，但随着时间推移，此等数法可能性很小了。后来修改数浪方式，始自2007年10月以来的高级浪（4）是一个水平三角形，至2014年5月结束。其后是急升的第（5）浪，一气呵成升至2015年6月。

由于是第（5）浪结束，因此始自2015年6月高点的走势正进入循环浪IV。循环浪IV的规模应该比高级浪（4）的规模大。参考美国股市1919年至1922年的走势，中国股市未来两年仍然处于反弹筑底的状况。2015年6月以来的下跌，国证A指大致上以双重锯齿形走势行进，较为乐观的可能性是第二组（a）（b）（c）下跌的浪（a）结束，正进入浪（b）反弹至中。后市仍有浪（c）下跌。

当前中国股市整体市盈率15.7倍，数据来自于上海证交所网站及深圳证交所网站。历史上，不说1994年7月这种灾难性底部，1996年初沪深股市市盈率都在15倍以下。2005年底部中国股市整体市盈率为14.8倍，2008年10月底部整体市盈率为13.5倍，2012年12月底部市盈率是12.7倍，而目前市盈率则是15.8倍。理论上，一个市场愈是成熟，底部市盈率理应愈低。因此，10月19日国证A股指数3300点见底的可能性极小。