一个合格的可转债投资者，应该能读懂可转债的回售条款。
可转债回售条款有两个，一个是有条件回售，一个是附加回售。
大部分投资者，只听说过有条件回售，粗略地认为：只要触发了回售条件，能够保本的一些内容。
投资，是把手里的钱买入公司的股票、基金、债券，所以，我们应该认真对待自己的钱，而不是大概知道，应该仔细研究明白可转债的所有条款。
这节课，我们就先来分享可转债的第一个条款：回售条款。
可转债有条件回售条款
这里有一个比较官方的定义：有条件回售，是指可转债持有人可以在特定条件下，将手中持有的可转债，以特定的价格卖回给发行可转债的上市公司，上市公司无权拒绝此项交易。
我们可以举个例子：
你大学毕业了，工作难找，最后回到了家乡，准备干点农产品。但是手里的钱不够，只能向亲戚朋友借款。最后亲戚们把钱借给你，并且入股了你的项目。
前后总共筹集了一百万，开始搞工厂，但是恰好赶上疫情，你的生意做得是一塌糊涂。借给你钱的人，纷纷上门讨债，他们也害怕你亏了钱，不仅不还钱，甚至分红也没有。
还好你能力比较强，安全度过了危机，但是这件事，让不少投资人觉得这种情况还是会发生，于是找你商量，一起想个万全之策。
最后，你给投资者来了一个君子协定，不管经营结果如何，只要项目还在，你就允许所有投资者在约定的时间内找你，你可以用本金+利息的形式，还给投资人。而且只要投资人在规定时间内提出了，你就要无条件无从。
这个条件，对投资人很友好，而且让人踏实，当然，这样的条件，要写在合同里，不能做口头协议。
这就是有条件回售。
回售条款就是这样，你可以仔细阅读可转债募集说明书，在约定时间内，随时可以卖回给公司，但是，如果可转债市场价格，高于回售价，这时选择不回售。
可转债附加回售
官方的定义是：加入上市公司募集资金的用途，与募集说明书中承诺的发生了改变，可转债持有人可以享受一次回售的权利。
还是拿我们刚才的例子来说，这就相当于，你和亲戚说，筹集资金是为了扩大项目生产，结果你拿到钱，去投资了其他项目。这就触发了回售条款，投资者有权利回售。
从附加回售条款中可以看到，只要公司改变募集用途，投资者就可以无条件回售。
一般情况，公司改变资金用途，都会发布资金用途说明，只要投资者多关注购买公司的官方公告就可以。
虽然如此，我们还是要明白，可转债的发行，不仅是向投资者借款，更重要的是容易，上市公司想要的不是到期还款，而是合理合法不还钱。
投资过可转债的人，一定知道历史上，有一只叫做蓝天转债的，他也曾经触发了附加回售，但是大股东们比投资者更着急，他们会积极应对。想办法实现强赎。
每一只可转债的结局，都应该是强赎退市，统计表明，可转债的平均生存时间是2.6年。所以，只要有耐心，挑选出优质的可转债，持有就可以了。
特别注意：有一些可转债，没有设置回售条款。
每一个可转债投资者，都应该把募集说明书读两遍，回售，强赎，赎回，下修，每一个条款都和你赚钱有直接关系。
虽然都叫可转债，但是回售条款也不完全相同，比如回售时间，触发条件，回收次数限制等。
关于回售，一定要读一遍募集说明书。
不要忘记，回售这个条款，是可转债下有保底的体现，虽然可转债是小众市场，但是每一个条款，都有不错的套利空间，这些方法，我们会在后边的内容里，一步一步的教会大家。
如果不知道如何下载可转债募集说明书的，可以在评论区回复6，一起交流讨论。
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