熊市环境下，投资者选择合约交易有其必然性，合约天然具备对冲风险和套期保值的功能，成为机构投资者的首选，而双向交易以及杠杆机制，则是投机者的最爱。对于投资者来说，单边下跌市，通过合约套期保值，或是利用做空在市场中获利。
俨然，漫漫寒冬，合约交易已经成为了市场中仅剩的避风港。
随着一些国家监管机构对加密货币立法规范，陆续有国家出台规定禁止交易，破坏了虚拟货币的生态圈，不利消息增加。随后大众恐慌情绪升温，抛售潮涌出，很多投资者因为高位接盘也出现巨亏，连锁效应下比特币在2018年走出大崩盘局面，不到一年跌超过80%。
市场的大幅波动，引起大家对“加密货币能否成为可靠保值手段”的质疑。这次比特币大跌是由多种因素合起来造成的。
第一，当前大量区块链项目存在严重泡沫，在区块链基础设施不健全情况下，投资者不断拉高市场预期到不切实际的高度，最终遭遇现实打击，使市场信心不断流失。
第二，比特币市场是资金市场，体量相对较小，全球数字货币市值也不超过数万亿人民币，随着大额持币用户砸盘，也容易造成币价大幅波动。
总体来看，市场依然脆弱，由于比特币本身不产生现金流，持有者只能期待价格上涨，往往这种资产在价格下跌时会带来加速抛售效应，目前看后市仍然不容乐观。
12.4比特币行情分析点评：
BTC昨日盘中借一波快速下跌跌回至4130支撑下方后，在4小时级别盘面上连续走出两根经典的十字星K线后继续加速走低，并在昨日晚盘这波下跌过程中完成了对于4000整数关口的有效跌破，晚间行情低点最低一度探及3800整数附近，目前价格略有企稳，但仍未收复4000这一重要心理关口位置，行情继续保持在3900位置附近横向震荡，短期市场情绪有所转空
成交量方面，在昨日行情跌破4000整数位置的同一时段市场4小时级别即时成交量创出了月初以来的峰值，一定程度上显示出市场对于4000关口的重视程度比较可观。不过考虑到这种成交量表现相比于过去半个月左右时间里市场平均水平来说仍处在一个相对较低的水平之中，因此这种小幅放量的市场表现实际意义并不算高。BTC4小时级别内有一个小的双顶形成，预示着还会有一波下行。支撑依旧看前低3650，目前需要时确定是否为有效支撑。下行极有可能在前低边缘疯狂试探。操作方面建议可以依据3950-4050区间空单进场，目标3700-3650破位持有
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