甲醇早报

近期，随着下游产品乙二醇、PP和环氧乙烷的下跌，外采甲醇制烯烃的明显大幅走低，并且烯烃工厂传统检修季节即将到来，或促进烯烃工厂的积极检修，需求端有收缩风险。而供应端则面临国内外检修检修，国产和进口均将放量的供应压力。但近期甲醇的期现价格确实坚挺上行的，我们认为这背后的逻辑在于，前期期现价差给套保商提供了套利机会，买现货抛盘面操作活跃，导致现货偏紧，支撑现货上行，带动期货上行，因此期现均有所反弹。后期需求端烯烃装置在5—6月份有检修计划，供增需缩造成甲醇库存会重返高位，高库存压力还将继续释放，一旦基差走强，现货流出，期现或下行，因此建议关注甲醇反弹后做空机会，或91反套稳健操作。