消费才是永恒的躺赢赛道

和老基金经理聊天。

问：大宗商品牛市快结束了？5月是通胀预期高点吗？

答：大家比较担心大宗有没有需求承接的问题，我倒觉得还好，只有经历07年的人才能深刻认识，今年也许是十几年等一回的大宗牛市。你说的通胀见顶，目前争论比较多，我也不是特别认同，我还是认为股票市场风格将继续向顺周期板块和低估值的价值板块转换。

问：那现在应该梭哈周期？

答：经历过五朵金花时代的老股民确实会有这种感觉。但是我不建议你去深度参与所谓的十几年一遇的周期吃饭行情，因为虽然这个东西赔率很高，但胜率很低。

问：那现在为什么周期还能持续涨？给人的感觉是确定性很高，我以为胜率也很高。

答：现在懂周期的人太少了，这个行业十年没行情，很多公司已经不配周期研究员了，近几年也几乎没有新的周期出身的基金经理。比如某大公司，周期研究员只有两个，但消费研究员各种细分赛道有十几个人，还有的公司在周期股起来之前把周期组解散了。即便是做周期的，也偏向于看银行、石化、造纸这些行业。现在行情来了，赌徒也多了，因为大家认为一年可以挣十年的钱。现在你要出名，必须要把一个行业做到极致，你的排名和管理规模才能上去，渠道和用户才能看到你。

问：啥叫做到极致？

答：其实就是迎合用户客群的风险偏好。比如你看股债平衡的产品其实很难卖，也很难出名，这么多年基本上也就出来一个广发稳健增长，这是跑了多少年才显露出来的，太慢了。这类产品就是吃力不讨好，涨得时候涨不过权益，跌的时候比固收跌得多，我之前看了下这种风险偏好比较模糊的客群只有5%不到，所以你这产品卖给谁？

问：那我应该怎么办？

答：阿漂，听叔一句劝，周期这些东西都是虚拟的，孩子你把握不住，以后你会明白，消费才是永恒的躺赢赛道。

半夜睡不着，于是我点开了他在管产品的持仓：满手都是煤炭钢铁有色。