这周的学习主要围绕分析公司的经营能力，通俗讲就是做生意的实力，就是要看这家公司的各项资产一年帮公司做了多少趟生意——当然越多越好。其中最重要的几个资产就是：应收账款、存货、固定资产和总资产。因为这些资产一直在帮公司做生意，不断的“翻桌”。这些资产是否能运用得当，是反应公司经营能力的重要指标。分析这些资产时，通常采用年报的数据。
简要回顾下这几个资产概念的公式
1）应收账款周转率和平均收现天数
2）存货周转率和平均在库天数
3）总资产周转率
4）做生意的完整周期
从做生意的完整周期概念分析可以发现经营好的公司都具有共同的特点：做生意的完整周期都非常短（平均在库天数和平均收现天数都短）；天天收现金；业绩持续增长满足消费者日常高频刚需需求。
既然评价一家公司的经营能力如何需要同时关注应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率的概念，那么就需要考虑这些指标在分析时的比重和财报的阅读顺序。按照MJ老师的方法，首先要看总资产周转率：当发现总资产周转率＜1，就要立刻看现金占总资产的比率，然后再观察平均收现天数和平均在库天数。
下面专门找一家资本密集型（烧钱）企业——“生物股份”来实际分析下：
总资产周转率每年都＜1，是一家标准的资本密集公司。再看现金占总资产比率，近三年都大于40%，看来现金相当充裕，不用担心这项数据，
这家公司运营很稳健。平均收现天数三年都为60多天，虽然不是收现金的公司，还属正常，存货周转天数超过200多天，这项数据不算很好，而且在同行业相比也偏弱，不过生意的周期很长，说明研发要花费较长时间，而且能看出有积累优势，存货周转天数在逐年减少。如过打算持有这家公司的股票，应该关注下一年的财报，看看这项数据是否改善来考虑后续的选择。
网友评论