这是一篇比较早(2001年)的论文，用的是上个世纪（1988–1998）的数据做分析。市场环境已经变了，A股和美股也不一样，只能用于学习思路。
数据源分析
统计值
全市场OIB（order imbalance）平均值是正的，而在分析期的 S&P500是大涨的，得出结论市价单比限价单更聪明。
相关性
S&P500与vol、trannum的相关性基本为零，与OIB个三个指标的相关性比较高。不过这里分析的是同期的相关性，不代表预测意义。
自相关性
DQSPR and DOIBNUM，这里的D打头代表一阶导。DOIBNUM lag-1有显著的负相关性，也就是第一天OIB增加会导致第二天OIB减少，有回归性。
最终文章用OIBNUM作为主要分析指标，因为成交股数会受到拆股影响，成交金额会受到价格变化影响。
时序回归分析
一些主要结论：
1.投资者群体作为整体是逆向投资者，跌的时候买，涨的时候卖，而且在跌的时候表现得更明显。
2.order imbalances可以被比较好的预测，但是和涨跌没有强相关性。order imbalances表现出来会让股价更趋向于random walk
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