今日学习指标：现金流量允当比率
注：100/100/10这三个指标加起来，在“现金流量”模块中占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重较小，所以财报中数据不满足>100/100/10也不要紧，重要的是看现金流量中前两个指标：现金占总资产比率和平均收现日数。
一. 概念理解
美容店A公司创业五年后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松？
反之，美容店B公司五年只挣了50w，也想买这台100w的设备，就感觉比较吃力了。
这就是现金流量允当比率的概念：
现金流量允当比率是指公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。
二.计算公式
分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”；
分母：分三块：
（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；
（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；
（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱；
现金流量允当比率，这个指标的重点在“五年”，为什么要5年呢 ？
因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。
“现金流量允当比率”，告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。
三.实际演练
以“永辉超市”2016年度的“现金流量允当比率”为例进行计算：
1. 分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中，找到“”经营活动产生的现金流量净额”一项，把5年赚的钱加起来：
分子=1928.2+1538.3+2016.1+1769.3+1832.4 = 9084.3（亿）
2. 分母是成长所需的所有支出，分成三块：
（1）资本支出：
a. 在现金流量表中，找到“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将5年的数据加起来：1439.7+1312.9+1198.3+1321.8+1781.8 = 7054.5（亿元）;
b. 在现金流量表中，找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将5年的数据加起来：3.8+2.7+1.7+3.28+0.7 =12.18(亿）；
两者相减，即成分母第一项：7054.5 - 12.2 = 7042.3（亿元）
（2）存货增加额
存货增加额=期末存货-期初存货
即：当年存货-5年前存货=存货增加额
在“资产负债表”中找到“存货”：
a. 2016年指标为：5378.5亿元；
b. 5年前存货，即5年周期的第一年存货（即2012年）为2871.9亿元；
存货增加额 = 5378.5 - 2871.9 = 2506.6（亿元）
（3）现金股利
现金股利，即“分配股利、利润或偿还利息支付的现金”，在“现金流量表”中：
5年的总和为：611.2+512.7+405.8+336+270.6=2136.3（亿元）
将计算出来的四个数据分别带入公司：
永辉超市的2016年“现金流量允当比率”为：
9084.3/( 7042.3 + 2506.6 + 2136.3) = 9084.3/11685.2 = 77.7%；
与财报说数据核对，结果一致，计算完成：
四. 总结：
现金流量允当比率 > 100%比较好 ！
大于100%，说明分子大、分母小，即公司5年经营活动的现金流量足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色。
再回到文章一开始的问题，
（1）美容店A公司创业五年后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，即现金流量允当比率 = 500/100 = 500%，非常棒；
（2）美容店B公司五年只挣了50w，也想买这台100w的设备，
它的现金流量允当比率=50/100 = 50%，有点困难。
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