货币为什么会一直贬值？

越来越多中国人懂得，把钱存银行，或者取出来埋在自己床底下都是很不划算的行为，因为“钱越来越不值钱”了。长期以来，我们有一个直观印象就是：物价越来越高，反过来说，就是单位货币的购买力不断下降，也就是货币持续贬值。

货币贬值源于货币超发，而它的“幕后推手”就是政府。2008年金融危机后，美联储的“量化宽松”都是此类典型。货币超发的后果就是带动资产价格尤其是房价暴涨，近10年中国房价猛涨不用说了，美国的不动产价格也持续攀升，而且人家是在每年交房产税的情况下。

房价为何猛涨？很简单，和像“注水猪肉”一样的货币相比，房产受制于刚性的土地供应。无法增加的土地，对赌不断膨胀的货币，哪个会赢，一目了然。

好了，我们现在回过头来想想开头的问题：货币为什么会一直贬值？很多人归结为政府公权力的膨胀，政府的发行货币权力太大，它想发多少发多少，可以任意稀释和掠夺人民的财富。所以，应回归100年前的“金本位”制，用黄金来束缚政府的任意性。

政府能任意超发货币吗？显然是不行的。1945-1949年，蒋介石疯狂印发“法币”和“金圆券”，结果就是他的独裁政府民心尽失，彻底垮台。津巴布韦政府滥发货币，导致整个国家经济崩溃，钞票比卫生纸还便宜。一战后，德国政府狂印马克，导致马克变成废纸，希特勒和纳粹上台，发动第二次世界大战。

滥发货币的后果，就是灭顶之灾，祸国殃民害人害己。这个道理，谁都懂得。但是目前，有限度的货币持续贬值仍然是个全球性的现象，不仅是人民币，美元、日元、欧元、英镑、泰铢、卢布......都是“一年不如一年”。这是因为，货币贬值虽然带来各种负面影响，但它的好处却更大。

金本位制看似合情合理，但是它严重制约了政府在关键时刻救市的能力。在经济危机来临时，受限于金本位制的政府将束手无策，坐等市场的残酷判决。一支被狂风吹得奄奄一息的蜡烛，不救它的后果就是熄灭。2008年金融危机时，一贯主张市场自由的美国政府也不得不通过货币超发来救市，给猪肉注水，猪还能活，不注水，猪就没了，你选哪个？

主动的货币的贬值可以抵消货币升值的危险性。我们今天常说的“货币升值”并不是真的升值，而是汇率意义上的升值，真正的货币升值是指其绝对购买力的提升。货币升值有危险？是的。明末农民起义和晚清的鸦片战争、太平天国运动等等，背后都有货币升值的阴影。明清两朝都实行“银本位”制，但中国产银量很少，不得不依靠国外的白银输入，换言之，政府不掌握发行货币的权力。

明朝的白银主要来自日本和南美洲。1603年，日本德川幕府成立，它逐渐实行闭关锁国的政策，禁止向中国出口白银。17世纪初开始，西班牙在欧洲的战事越来越频繁，它不得不把原本用于从中国进口货物的大量白银拿去做军费，结果就是中国市场上的白银骤然紧张，白银急剧升值，即所谓“银贵钱贱”。钱是指铜钱，当时老百姓日常使用的货币。但是，老百姓交皇粮国税要用白银，这样，无形中老百姓的税负急剧攀升，民间的不满迅速蓄积。于是，在一片内忧外患中，明朝在1645年垮台。

1810年，墨西哥开始闹独立，这个世界最大的白银出口国之一突然陷入混乱。它引发的后果和明末时期如出一辙，也导致了当时中国“银贵钱贱”，老百姓苦不堪言。鸦片战争爆发的背景是清朝政府试图挽救当时中国市场上白银短缺的局面，其实它一方面是因为鸦片进口导致大量白银外流，另一方面就是墨西哥革命导致国际市场上白银供应量大大减少。19世纪六七十年代，中国进口的鸦片数量比1840年之前还要多，但并没有出现“银贵钱贱”的现象，根源在于墨西哥白银恢复了供应。

人类的生产力、生产效率一直在攀升，其结果是商品供应越来越丰富。如果货币供应量没有增加而商品增加，那么货币购买力上升，也即商品价格非正常下跌，企业利润下滑，人们投资的积极性降低，然后就是企业缩减生产规模，工人开始失业......这时候，继续持有货币就是更理性的选择，因为随着时间的推移，它越来越值钱....这样，就会进一步导致市场需求下降，于是出现了“通货紧缩”.....

严重的通货紧缩对市场是毁灭性的打击，这时候市场上最好的投资标的物就是钱本身，钱就会大量退出流通环节，商品失去了“钱”这个一般等价物，结果就是交易变得非常困难。想想看，如果现代社会失去了“交易”环节，会怎么样？明末和清末的危机，很大程度上就是大量白银退出了市场流通环节，而明末的资本主义萌芽无法壮大也是受制于极度有限的货币供应量。

适度的货币贬值会降低人们一直持有货币的意愿，促进市场交易的达成，从而带动经济繁荣，而货币持续升值是不利于市场交易的。

当然，货币贬值还有一大原因是它乃政府收税的重要手段，也即铸币税。关于收税，有句经典的话叫“拔最多的鹅毛，听最少的鹅叫”，通过超发货币，稀释老百姓口袋里的钱，不知不觉间完成征税，绝对比直接从老百姓口袋里掏出来钱容易得多，这也是各国政府乐此不疲地搞货币贬值的重要原因。

近几年来，比特币被疯狂追捧，除了它的安全性和匿名性之外，更大的原因是它“不可增发”，算法决定了它不会超过2100万个。目前，每个比特币的市场价达到了3000美元左右。但是，比特币的核心优势可能正是它的核心劣势，因为它的不可扩张性，导致比特币的持有者观望心态较高，使得比特币进入流通环节的很少。

钱本来就是商品交易的媒介，如果它不进入流通环节，那它价值何在？比特币被视为摆脱政府管制、实现完全的经济自由的伟大工具，但它的前景真的那么美好吗？我们拭目以待。