文/清姝小栈（qingshuxiaozhan）

如果你想了解一件事，看这个领域最优秀人的传记是个捷径，所以市面上那么多人物传记书籍。

今天清姝给大家带来的书籍是《邓普顿教你逆向投资》，这本书是约翰.邓普顿的侄子按照时间顺序写的他的生平战绩，不过清姝后面会按照自己理解，从策略方面解读这本书。

一、约翰.邓普顿

熟悉价值投资的人都知道邓普顿，被称为“全球投资之父”和“历史上最成功的基金经理之一”，也是非常著名的价值投资人。老爷子和巴菲特师父格雷厄姆是同一时代的人物，开创邓普顿集团，真金白银的帮助投资人赚了很多钱。

先来说老爷子的性格特点，清姝觉得这些性格特点成就了他傲人的业绩。

1极度节俭

这本书用一个词来代替价值投资者，叫做便宜货猎手，意思很简单就是寻找便宜货来进行投资。所谓的便宜货并不是单纯的价格便宜，而是价格远低于价值。

实际上邓普顿不止是在投资上找便宜货，在生活中也在找便宜货。他的宗旨是只有价值20%的价格来买东西。

比如买好房子以后，不买新家具而是淘遍所有的旧货市场和拍卖行，花了25美元配齐了5个房间公寓的所有家具，这笔钱相当于2006的351美金，相当于当年的2000人民币吧。再考虑一下美元的低通胀，估计折合现在的5000人民币？反正低的咋舌就是了。

在消费升级的今天，是不是觉得挺不可思议的？不过清姝觉得好像也合理，咱们总听说巴菲特节俭之类的，这种找便宜货的本能应该是贯通在生活和投资中的。

2充满好奇

邓普顿被成为世界投资之父，代表他是首先进行全球化投资的。他的著名战绩就是早在六十年代就开始投资日本的股市，并且在八十年代日本崩盘之前及时撤离。

现在咱们可能有不少人开通美股账户，也可能买QDII基金，好像全球投资并不难。但是邓普顿那个年代他是开世界先河的，打破自己视野的局限性，这是一般人很难做到的。

这个得益于他对世界充满好奇，得益于他喜欢世界旅游，亲眼见证了日本工人的勤恳和严谨，对日本早就有了理性的判断。他能够养成这些习惯，是母亲良好的培养，很小的时候就被母亲带着世界各地穷游，既培养了勤俭的习惯，又开眼看世界。看完书，清姝都想带着孩子来个环球穷游计划。

3精于计算

不得不说，所有成功人士都是极度聪明的。邓普顿到什么程度呢？

邓普顿上的是耶鲁大学经济系，美国的高考制度中耶鲁大学会要求有一门要求等级非常高的数学成绩，而这门课程平民学校是不会开设的，因为不考耶鲁用不着上。开设这门课程必须有专门的讲师和至少8名学生。

邓普顿的出身比较平民，他的中学当然不会开设。他说服了校长，自己一边当老师一边当学生完成了这门课程，得到了成绩。想想这门课只有常春藤才需要，肯定挺难的，老爷子学生时代就能自学，还能教别人学会了，多强的自学能力和表达能力啊。

另外，能上耶鲁的都是精英了吧？没有傻子了吧？他靠在耶鲁打扑克赢得钱补充学费完成学业，完成全球旅游。是不是精英中的精英？

说了邓普顿的这些性格特点，后面清姝说他的投资特点，可能你就明白多了。

邓普顿的投资成功秘笈就是买便宜货和全球投资

二、便宜货猎手

前面说的这些，你可能觉得邓普顿的方法会比较高深，普通人用不上。实际上这本书的魔力在于用讲故事的方式穿插着分析方法，小白看能看出小白的收获，高手看能看出高手的收获。

1利用舆论情绪变化

邓普顿最有名的的话是“牛市在被悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻是买进的最佳时机，最乐观的时刻是卖出的最佳时机。”是不是超级智慧？

邓普顿三次大举买入美国股票的时候：

a：大萧条快要结束的有一点点反弹马上又缩回去的时候，当时的舆论充满了对社会的悲观。借钱买入了价格最低的130多只股票，其中绝大部分都翻了几倍。有点像咱们这里玩脱帽行情的高手，不过能把脱帽玩得好主要因为时机选得好，经济马上就回暖以前亏损严重的股票由于税收政策等赚得更多。

b：美国80年代，通胀严重，人们充满热情的炒作实物，古董珠宝之类，舆论主流媒体写了《股票已死》。老爷子在日本赚的满仓满谷，高高兴兴的回美国厮杀来了。

c：美国911之后，主流媒体都宣传恐怖袭击对经济的打击，邓普顿在大笔买入了单日下跌50%以上的市盈率低的航空公司股票，并在六个月内翻了几倍。

清姝总结一下：做便宜猎手其实也没多难，从媒体宣传就能感受到悲观情绪。这个时候买入肯定能赚钱。虽然书里一些选股的标准你可能看不懂，买个指数基金总不难吧？

顺便说一句，清姝觉得现在的指数3000出点头，已经有足够的理由加码定投了，但还没到一把梭的时候。毕竟现在舆论还是贸易战我们能赢。啥时候，舆论变成中国完了，经济即将崩溃，就可以一把梭了。

2全球投资

邓普顿被称为全球投资之父，比起其他价值投资的牛人最大区别就是擅长在全球范围内找便宜货。这个得益于老爷子广阔的视野，找便宜货的能力（某一时期便宜货集中存在于某个国家）和精于计算（国外财报和美国的不一样，发现价值更难）。

 a：60年代开始投资日本

b：东南亚经济危机后投资韩国

c：2003年开始投资中国

老爷子都是在这些国家从制造销售低端生活用品的时候，开始嗅出了国家崛起的味道。在这些国家根本没有开放国外资本对本国投资的时候，就想尽一切办法的投资，等稍有开放就大举进军。

这个目前清姝觉得自己还学不来，顶多买点成熟市场的QDII基金。清姝正考虑干脆在美股账户投资邓普顿财团的基金？不知道老爷子已经去世了，他的公司还有没有这个全球眼光。

另外说一句，咱们这里的QDII投资范围很小，基本上就是美国的标普和纳斯达克，其他国家的非常少。如果开通一个美股券商，你会发现打开了一个新世界，投资各国指数的ETF品种非常的多，欧洲、日韩、新兴市场等。

然而小白慎用，因为开户入金不难，但是无论盈亏，这笔钱转回国内失败几率很大，需要有一张香港卡之类的境外卡，然而香港卡并不容易得到，需要有护照和港澳通行证，并且要提前家门口预约再坐火车去香港、北京、上海等大城市指定银行办理。

即便天津离着北京非常近，清姝还是懒得跑一趟北京，资金在券商账户里发霉赌人民币贬值呢。

三、卖出和做空股票

会买的是徒弟，会卖的是师傅，虽然收益在买入的时候就已经决定了，但是卖出同样需要智慧和勇气。

1情绪指标

网上有个段子，说中国大妈是投资的反向指标。其实是有道理的，当所有人都很狂热的进行某项投资的时候，代表这个品种已经严重高估了，再不出手卖掉就晚了。

具体的表现：

a：新时代成为舆论主流论点

当股市猛涨的时候，主流媒体不是保持警惕，而是大喊新时代到来了，股市还将冲得更高，危机也将来临。书中的例子是2000年科技泡沫的时候，主流媒体刊登《巴菲特你怎么了》谴责巴菲特没有投资科技股。

清姝记得2015年赎回定投的基金的时候，到处都是股市已经经过了7年的熊市，这次牛市至少一万点的论调。

b：人们争先恐后的购买股票

书中的例子是2000年科技泡沫的时候，主流媒体刊登了一篇《最后一个稳健投资者离场开始购买科技股》。

清姝在2015年的时候，看过一篇文章，说几个学生高考结束开了证券账户，准备炒股。6月9号高考结束，6月15号上证综指登上最高点，之后就一泻千里了，希望那几个学生还没来得及出手买股票。

c：人们肆意挥霍假象的财富

当人们看到股市赚钱了，把自己假象成股神，开始肆意挥霍财富，想着这些钱已经在股市赚出来的时候，就很危险了。

2卖空股票

对于做基金定投的小白，感受到大众情绪变化保持清醒的果断赎回，已经足够了。

高手在股票市场可以赚的更多的方法是卖空泡沫中的股票（美股可以卖空），尤其是解禁结束前股价比发行价已经翻了几倍的公司。这些公司的高管一旦解禁结束会有卖出手中股票的冲动，更容易造成股价大跌。

总体来说，这本书有些像是侄子对叔叔的回忆录，语言非常生动有趣，读起来并不累。但是每一章细读又讲述了很多价值投资的干货技巧，读完之后收获满满，是一本每次读都能有不同收获、非常值得反复读的书籍。