降税将成涂企增利利器

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减税降费给企业带来真金白银

文 | 《涂料经》记者梁华婵

编辑 | 谢名洋

3月5日，政府工作报告中提出“深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低；保持6%一档的税率不变”。在业内看来，降税仿佛是取暖下涂料市场的又一把火，降税将成涂企增利利器。

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“减税降费给企业带来真金白银”

根据天风证券此前的测算，此次减税规模将达到8466亿元，增值税税率下降受益较大的行业主要包括机械设备、化工、汽车、有色金属、家用电器、建筑材料、计算机设备、煤炭开发等。减税降费无疑降低了涂料企业的成本，提高涂料企业的盈利水平，为涂料企业打了一剂强心剂。

《涂料经》认为，从当前市场认可度较高的主流涂料企业来看，增值税降税每年能为涂企省下更多的成本。省下的成本，有利于资金更加高效率流通，企业可以通过腾出的资金搞研发，进一步提升竞争力，提升产品品质。同时，增值税下调对于涂料产业链来讲降低了中间环节的成本，减少上下游企业负担，更可加速产业的转型升级。

三棵树涂料股份有限公司董事长洪杰也透露到，去年制造业增值税税率从17%下降至16%，三棵树全年降低税负945万元，企业营业额同比增长36%，今年增值税税率从16%降到13%，预计一年能给企业节省4000万元到6000万元。

莆田市纳税排行榜显示，2018年三棵树涂料股份有限公司纳税总额为27687万元，位列全市第四位。2017年，三棵树纳税总额则为24401万元，位列第六位。如今制造业增值税降税3%，在税费不断下降，三棵树业绩持续上升的情况下，增值税降税为三棵树创造的利润空间将很可观。

2017年我国涂料行业规模以上工业企业1380家总产量达2036.4万吨，全年规模以上工业企业2057家主营业务收入达4172.89亿元。如果16%税档下调至13%来测算，涂料业则理论上最多可以减税95亿多元。以2057家规模企业来计算，平均每家企业可减税达460多万元。

“减税降费给企业带来真金白银。”并不是空话。

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议价能力与降税利益相挂钩

增值税属于价外税、流转税，在产品的生产和销售环节中逐级转嫁，并不直接影响企业利润表，最终由消费者承担。

因此，并非所有的涂料企业都能从增值税税率下降中获利，收入端与成本端受到减税影响不仅与行业的整体减税规模有关，也要看企业对上下游和消费者的议价能力，产业链中议价能力较强的企业受益明显

若以2018年上半年财报数据为例，对涂料行业板块重点上市公司增值税减税增厚利润情况进行测算：假设销售价格不变，整体来看，增值税税率从16%降低至13%，涂料行业板块利润增厚比例约13%，各涂料上市的利润增厚幅度0%~33.88%不等。

其中，数据显示增值税降至9%，亚士创能将产生6.53百万元的增厚利润，增厚比例为33.88%；三棵树将产生13.03百万元的增厚利润，增厚比例为22.03%；东方雨虹将产生102.66百万元的增厚利润，增厚比例为16.60%；科顺股份将产生9.35百万元的增厚利润，增厚比例为7.22%；凯伦股份将产生1.43百万元的增厚利润，增厚比例为5.68%。

从测算总体数据来看，增值税率降低对于涂料企业来说是“重大利好”，绝大部分企业能够从中受益，但是就降税收益来说各不相同，主要利好1、具备一定规模优势，对上下游有一定议价能力的龙头企业；2、产品消费属性强、毛利率较高，利润规模偏小的企业，产业链上带有消费属性的建材，这两类企业。降税收益最终还是由终端需求及竞争格局来决定，上下游具备强议价权的龙头无疑是真正最受益的。