行业近况
数据概述
根据协会统计数据，2018年8月共计销售各类挖掘机械产品11588台，同比涨幅33.0%，其中国内市场销量（统计范畴不含港澳台）10087台，同比涨幅26.8%，出口销量1482台，同比涨幅95.8%。1-8月份合计销量142834台，同比涨幅56.2%，其中国内销量（统计范畴不含港澳台）130579台，同比增长52.3%，出口销量12163台，同比增长115.6%。
数据详情
8月份销量表现依旧强劲，为历史8月单月新高：8月份挖机销量达到11588台，超过2010年8月份的8846台，为历史8月单月新高。出口销量为1482台，绝对值较前两月环比略有下滑，但总体仍处于高位，从出口品牌来看，卡特、三一和山河位列前三，分别达到509台、459台和151台，占出口总额的34.35%、30.97%和10.19%。
中大挖增速与小挖相近，国产品牌销量增速保持强势：分机型来看，国内大中小挖销量分别为1765台，2787台和5535台，同比增长26.2%、28.5%和26.3%，中大挖增速与小挖增速基本相近。国产品牌三一、徐工、柳工、临工增速分别为36.72%、69.79%、45.42%和87.63%，均高于行业增速。合资品牌中，仅有卡特增速为42.81%，高于行业增幅，斗山、小松、日立增速为23.29%、-9.90%、-7.34%，明显低于行业增幅。
龙头效应更加明显，行业集中度不断提升
工程机械龙头企业市占率提升，市场格局进一步优化。挖掘机行业集中度从2012年开始触底回升，至2018年上半年CR4=56%，CR8=78%，前四家企业已经占据半壁江山，CR10达到了85%。汽车 起重机行业集中度更高，2018年上半年CR3达到92%，徐工机械市 占率47.45%，中联重科市占率24.72%，三一重工市占率19.57%。其 他子行业情况基本类似，总体而言，行业集中度不断提升是未来行业 大趋势。
行业向上趋势明显，政策相对宽松！
行业2018年增长性确定，挖机销量保守预计19万台以上。今年1-7月份，挖机销量已达13万台，假使8-12月份跟去年同期不增长， 那么今年销量也可达18.8万台，同比去年增长34.6%。但是，今年下半年同比仍会增长，因此全年挖机销量保守预计在19万台以上。
基建增速有望企稳回升，对年底旺季销量保持乐观：7月底政治局会议定调加大基础设施补短板力度，此前国常会也提出要加快1.35万亿地方政府债券发行和使用进度，并在交通、油气、电信等领域推介一批以民间投资为主、投资回报机制明确、商业潜力大的项目。近期以交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快，预计下半年基建增速有望企稳回升。根据与代理商和主机厂的沟通情况，普遍预期今年下半年到明年上半年，在基建项目落地带动下，工程机械行业仍将保持高景气。预计9月份销量增幅仍将达到20%-30%，对年底旺季销量保持乐观。
投资建议：考虑到工程机械板块基本面保持强劲，下半年基建增速有望企稳回升，重点推荐三一重工、恒立液压、艾迪精密、柳工、徐工机械、安徽合力和浙江鼎力等。
风险提示：宏观政策面可能趋紧，后续开工情况不达预期等。
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