随着国内疫情暂时得到了控制，复工复产箭在弦上，似乎一切向好，但屋漏偏逢连夜雨，新冠感染病例在全球多个国家持续增加，世卫组织（WHO）将新冠病毒疫情界定为“大流行。疫情的蔓延也引起全球股市惊心动魄的变化。
面对市场的暴涨暴跌，我们该怎么办？今天我们来分析一下这个问题。
美股怎么了？
单日跌幅近10%，单周跌幅超12%，跌去8000点只用了20多天的时间。在新冠肺炎和原油价格闪崩的双重重击下，美股基本上告别长达11年的牛市，开始步入熊市。
3月9日，美股三大股指下跌超7%，触发一级熔断，这是美股历史上的第二次熔断，上一次要追溯到1997年。仅仅过了3天，美股三大股指再次暴跌，跌幅渝10%，再次触发熔断。一周两次熔断，历史上这是第一次。
除了美股外，英、德、法等欧洲国家也呈现“牛转熊”，亚洲的日本、韩国，以及MSCI新兴市场指数下跌超过20%（以峰值为基准），进入技术熊。
造成这种局面的原因，相信大家早就知道了：新冠疫情爆发。更让人悲观的是新冠疫情背后还有中美贸易摩擦、欧佩克石油战、英国脱欧，当然也少不了特朗普。
全球股市暴跌很大程度上是金融市场上恐慌情绪导致的，美股牛市已经持续了10年，如果恐慌情绪持续蔓延，将可能会刺破10年积累的泡沫，引发流动性危机。
与中国不同，美国股市是美国经济的晴雨表，美国家庭的权益类金融资产大约占家庭资产一半，甚至更多。所以，美国人的消费欲与股市有强相关作用，而且还是正的。股市如果持续大跌，步入大熊，将会严重影响美国人的消费信心，消费支出会大幅缩减，美国企业盈利会减少，从而可能引发债务危机。
如果新冠疫情在海外得不到有效控制，最终可能会引发经济大衰退。在经济全球化的今天，没有哪个国家真正能做到独善其身，全球市场的至暗时刻可能会真的开启。
今天KTV，明天ICU？
目前的股市大跌和2008年的金融危机是有区别的，2008年那回属于财务危机范畴，可以用财务救助的方式解决危机。而这次的新冠疫情则严重影响供需两端的体系，涉及到社会的方方面面，如果疫情难以有效控制，后果恐怕不会乐观。而且，应对疫情和经济下行，单纯靠货币政策和财务政策是难以解决的，这也是此次和2008年那次危机的不同之处。
2008年的那次危机，美国和欧元区的政策利率在4%或以上，日本政策利率也还是正数，而现在美国降息50bp之后，利率是1%，而欧元区和日本政策利率已经多年为零甚至是负利率，货币政策施展的空间并不乐观，而就在刚刚我修改这篇文章的时候，美联储将利率几乎降到了0。
所以，海外疫情如果得不到有效控制，那么即使美国开启所谓的第五轮“超级量宽松”，也可能是今天KTV，明天依然可能要进ICU。
关我A股什么事？
有的朋友可能觉得现在国内疫情较为平稳，各行各业复工复产逐步推进，美股暴跌应该对我们影响不大吧，其实并不见得。
在美股暴跌之际，A股逆市上涨站上3000点，创业扳指甚至上涨17%。为什么会这样，因为A股和美股处的周期不一样，美股已经上涨了10年，而A股3000点玩了10年，现在还在玩。从这个角度上看，A股的潜力和估值都明显要低于美股，而且国内疫情得到了有效的控制，释放了充足的流动性，所以A股能逆市上涨。但市场的风险偏好却在迅速降低，出于市场恐慌情绪，A股也难独善其身。
实际上，覆巢之下岂有完卵，中国已经融入全球一体化，如果全球经济衰退，恐怕中国也难免受到影响。而且中国本身也面临着经济下行，杠杆率趋高等挑战，我觉得不应该太过乐观。
what？滞胀了？
3月10日，国家统计局公布2020年2月数据，CPI同比增长5.2%，略低于前值5.4%；PPI同比回落0.4%，较前值0.1%再度走弱。即消费物价表现为通胀，生产物价表现为通缩，CPI和PPI仍然处于分化之中。
有朋友可能会担忧，由于疫情的影响，经济骤然下落，明显是“滞”，而CPI高企，无疑是“胀”，这不滞胀了吗？
其实如果进一步分析，会发现CPI的走高是以猪肉为重点的食品价格走高造成的，如果剔除食品之外的核心CPI是收缩的，也就是说目前的CPI走高是短期的，结构性的通胀，随着未来猪产能的释放和供给端忧虑降低，CPI维持一段高位后，回落的可能性较大。
所以目前还谈不上“滞胀”，物价除了食品实际上是通缩。通胀失控的风险不大，反而是通缩的风险在上升，PPI受未来油价影响可能有大幅下跌的空间，对企业利润的影响比较大。
基于核心CPI和PPI的下行，宽松的货币政策可能仍将延续，未来降准降息的可能性较大。当前，全球货币宽松潮已经重启，很多国家将步入0利率时代，人民币汇率短期支撑将会较强。如果从稳汇率、稳经济、稳通胀的角度看，货币政策可能会进一步宽松。但目前市场流动性较为充足，货币政策大幅放宽概率不大，但边际的放松可能会继续。
但就像我上面分析的，财务策略并不足以解决当前的问题，对稳定市场最终达到的效果可能会很有限。
我该怎么办？
目前全球疫情不容乐观，全球经济一体化，如果全球经济出现衰退，那A股也无法独善其身，所以我不建议对市场情况太乐观，但也不必太悲观。如果你不是赌徒或者胸有成竹，我认为目前投资需要理性与克制。对于看不清的行情或趋势，不要急着进场，更不要想着抄底，这就不是你该思考的问题，恐怕抄底抄到了山腰上，下跌该不该加仓在我的上一篇文章《我为什么说股市大跌轻易别加仓》有分析，就算股市没下跌上涨了，就当买了份“防大跌保险”，当然我指的是一个时间段，杠精你坐下。况且所谓的底本身就是一个阶段，看准了再进，别着急。
对于那些本身就是二把刀还要教小白投资的，叫嚣着“美股到底了，干他……”让小白往里跳，我只有8个字形容：
“****，****”
“现在我们很有可能会陷入衰退。疫情已经在破坏商业活动，并引发人们撤资。在这种环境下，我们不会看到有创造力的新投资蓬勃发展。”——罗伯特·席勒
下一篇文章讲讲我这些年读过的投资方面的烂书，帮助想学习投资的朋友少走弯路，今天就先这样。
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