「今天是木子读吧陪你的第1221天」
一家公司日常的很多行为，表面上看起来是对企业发展有利，如果你深入研究，那就不一定了，凡事没有绝对，今天木子就跟你聊聊造成企业风险的一些话题。
我们先来看看一家企业账上如果有很高的现金存量，对企业会有什么影响。在用杜邦分析体系对企业进行财务指标计算的时候，一些指标的恶化就是企业风险的重要标志。
比如，企业的毛利率持续下降，企业的资产有息负债率持续走高，且核心利润变现能力持续不高，这些都可以通过财务比率计算出来。但实际上，企业在财务数据上所表现出来的很多风险，并不一定要通过比率计算才能被感知到。
就好像当你看一个人是不是健康时一样，你可以通过医院检查和化验的数据来判断这个人是不是健康，也可以根据人的面相变化、走路姿势以及行为举止的异常，来判断一个人是不是在哪方面可能存在健康问题。
你如果看过一些上市公司的财务报表，就会发现，很多企业的资产中，货币资金占资产总额的比重很高。有人说现金为王，谁的钱多，谁就拥有了未来。对于企业而言，还真不能简单的这样认为。那我们先看看企业的钱是从哪里来的吧。
从现金流量表的结构来看，一家公司高现金存量一般会有三个来源：
第一个来源是由企业经营活动和投资收益带来。这两部分的现金净流入体现在企业现金流量表的两个项目中，一个是经营活动产生的现金流量净额，一个是取得投资收益收到的现金。
第二来源是由企业各种债务融资活动带来。企业可以通过借款、发行债券等方式获得各种债务融资。虽然这种债务融资可以在短时间内让企业有较充足的货币资金，但由于债务融资都有时间限制和利息支出，企业到期要还本付息。
所以，只有当通过债务融资的企业，在经营中有利润又有现金流量净额的时候，企业才有可能偿还到期债务的本金和利息。
第三个来源是由股东入资带来。股东对企业的入资体现在股本和资本公积的合计中。很多人以为，股东入资是没有成本的，可以随便用，其实这是严重的认知误区。
股东入资确实没有利息费用，但股东入资肯定是要求回报的，是有实实在在诉求的。小股东希望能够尽快收回投资，并持续获得较为理想的现金股利收益；大股东则更关注公司的发展战略、公司治理与企业未来发展之间的关系等，当然大股东也对公司整体的价值走势，以及向股东支付现金股利非常感兴趣。
所有这些就构成了股东入资对企业的预期，要么是投资回报预期，要么是企业发展预期。实际上，这种预期比起利息费用的压力可能更大。如果经过一段时间的发展，企业各方面业绩难以达到股东预期，企业管理层发生重大调整，以及股权结构出现重大变化，都是在所难免的。
从企业主体的发展来看，短时间的账面货币资金较多是难免的，也是正常的。但如果企业长期货币资金过多，就可能意味着企业存在着某种风险。这是因为，一方面企业货币资金长期高存量，必然导致在财务数据上使得企业总资产周转率、总资产报酬率下降；另一方面，企业货币资金长期高存量的存在，还可能意味着企业处于战略发展的困惑期。
说完高现金存量对企业的影响，我们再来聊聊企业并购存在的风险。很多企业喜欢到处并购，通过并购确实可以在短时间内实现企业业绩的快速增长，以及跨行业的业务拓展。但必须要高度关注的是，并购在让企业短时间内实现利润表业绩的快速增长的同时，同时也埋下了很多风险。
并购可能导致企业的既有管理体制受到冲击，在母公司和子公司的管理关系中，既包括了人力资源管理、营销管理、资金管理、债务融资管理关系，也包括了母公司和子公司之间的业务流程管理等。
当企业出现并购的时候，被并购企业可能由于各种原因不能立即融入并购方，从而对企业已有的母公司和子公司的关系形成挑战或者冲击，进而导致企业整体出现管理质量下降、危害已建立的整体制度和文化的情况。
企业以并购是业务发展主要手段，如果在并购过程中被收购企业的资产评估增值过高，企业支付的溢价过高，就会产生高规模的商誉。
最后，我们再来聊聊四类审计报告对企业的风险。审计报告是按照审计意见进行分类的，而审计意见最简单的分类是两种：一种是无保留意见审计报告，一种是其他类型的审计报告。
我们国家现阶段的审计意见是按照四类来分的，分别是：无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、无法表示意见的审计报告、否定意见的审计报告。
这四种审计意见，从风险角度来说，一个比一个大：被出具无保留意见审计报告的企业风险相对较小，但也要关注关键项目的审计事项；被出具其他三种类型审计意见的企业，风险要么集中在保留意见的内容中，要么集中在导致无法表示意见或否定意见的事项中。
当然，被出具无保留审计意见的企业，并不等于没有风险。实际上，在注册会计师出具的审计报告中，有一个重要内容，就是提示了企业可能出现风险的区域：关键审计事项。关键审计事项可以被认为是企业可能出现风险的关键区域。
最后，我们来总结一下：高现金存量、企业并购、四类审计报告，这三项可以造成企业风险，在做定性分析时，需要着重去分析。希望木子今天的分享对你有所帮助。
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