2023-02-11

2023 年展望
区块链在后端，而非前端
Reddit 是一个著名的基于聊天的社交网络，率先使用区块链和 NFT 来深化其社区内的参与。迄今为止，Reddit 的“Collectible Avatar”NFT 已经被 400 多万独立用户铸造。其成功的关键是没有在任何地方提到区块链或 NFT（Reddit 称其 NFT 为“数字收藏品”），避免了任何可能阻碍采用的内涵毒性。2023 年，著名的公司将继续采取这种“区块链在后端，而不是在前端”的策略，为他们的消费者带来一个更平滑的采用曲线。


少谈元宇宙，多做建设
我们认为元宇宙是任何可以体验自我数字沉浸的数字环境，而区块链为数字身份和所有权提供基础设施。虽然 2021-2022 年都是教育品牌了解元宇宙的关键年份（充其量是品牌通过销售 NFT 而涉足这一领域），但我们认为 2023 年将是大品牌真正以有意义的方式实施 Web 3 以加深消费者参与的一年。星巴克是这方面最好的例子，他们使用 Polygon 协议创建了“星巴克奥德赛”，这是他们现有忠诚度计划的一个 Web 3 补充，旨在提供数字收藏品、更大的社区建设和新的咖啡体验。我们相信，忠诚度计划、促销活动、代币门槛体验和游戏化互动将在今年推动一些新的品牌计划。
Web 3 游戏和创新者的窘境
尽管投资者对 Web 3 感兴趣，但大多数大型游戏发行商，如动视-暴雪、TakeTwo、Rockstar 和 Mojang 将继续远离 NFT，并将主要依赖免费游戏模式。对于这些公司来说，通过可拥有的资产整合 Web 3 的风险（监管风险、智能合约风险或反区块链玩家的搅局）仍然超过了任何增加的货币化能力或玩家参与的回报。由于没有来自游戏巨头的指导，我们预计新资助的 Web 3 工作室的失败率会很高，因为他们仍在寻找方向。我们相信，幸存下来的 Web 3 原生工作室将继续变得更大，并为粘性商业模式铺平道路，这些模式将在未来几年内被传统游戏工作室采用。
实用性 > 投机性
2021 年 NFT 牛市的投机狂潮已经结束，但我们预计来自顶级 Web 3 游戏的基于效用的 NFT 将推动 2023 年 NFT 市场的健康（即，不是投机）交易量。 这并不一定意味着 NFT 数量将恢复到 2021 年的水平（鉴于那些是由投机驱动的），但我们怀疑 NFT 的转让将主要基于所有者在游戏中获得（或用尽）实际的效用。虽然几乎不可能指出这种转变的时机，特别是考虑到游戏的“点击率驱动”性质，但 Axie 的案例研究证明，只需要一个成功的 Web 3 游戏工作室就能推动其他每一个 Web 3 （以及潜在的 Web 2）工作室走向一个可持续的、适合未来的商业模式。
比特币价格周期分析
区块链将改变世界。不幸的是，这种巨大的承诺导致市场参与者变得疯狂——有时过于看涨，有时过于看跌。我们的投资已经经历了四个“加密寒冬”。
从长期来看，在过去 12 年中，比特币价格一直处于每年平均 2.3 倍的长期上升趋势。


主要的比特币价格周期
Pantera 已经经历了十年的比特币周期，我已经交易了 35 年的类似周期。我相信区块链资产已经看到了低点，我们正处于下一个牛市周期——无论对利率敏感的资产类别发生什么。
从 2021 年 11 月到 2022 年 11 月的下跌是典型周期的中值。这是唯一的熊市，超过了完全消灭之前的牛市。在这种情况下，回吐了之前涨幅的 136%.