「今天是木子读吧陪你的第1228天」
价值投资是一种投资方式，更是一种世界观和人生哲学。
在今天这样的经济大环境下，以及整个社会发展的趋势，对于每个人来说，投资是一项必不可少的工作。一项好的投资，可以让一个家庭的生活变得更轻松，让人不为工作所羁绊。
做好投资，可以说是最重要的事情之一。一项好的投资，可以让你有更多的时间做自己的事，陪同家人、陪孩子、陪父母。比起健康、情感方面的需求，财务投资上的需求更是必不可少。
那该如何才能做出好的投资呢？认真、持续、务实的学习和积累，是唯一的路径。一步一个脚印地努力学习，做到懂就是懂、不懂就是不懂，日复一日地让自己懂得更多，即使你不怎么聪明，也能在多年的积累和学习中，在投资路上有所精进，做出更好的投资。
相反，如果懒于学习，以短期利益为目标，即使你是顶尖大学商学院的毕业生，亏损会更多。而做好投资，是会让你更自由，更多的做自己喜欢的事。整个过程需要有一套完整适用的体系，并坚持自己的投资路径。实现这样的目标是有迹可循的。
对于一个业务稳定、估值还比较低的企业来说，判断它的价值是非常容易的事情。即使判断失误，估值进一步下跌，由于企业的业务比较稳定，你也可以在亏损百分之几十以后，以更低廉的估值继续增持其股份，从而摊薄你的成本，在将来获得更大的投资回报。
对于投资“又好又便宜”的标的来说，你只要对“好”的判断没有错，那大概率上你的投资会出现两种情况：第一是买了以后价格上涨赚一点钱；第二是买了以后价格下跌，低估值买的更多，结果赚得更多。
相反，当你面对公司业务特别复杂、增长特别快的公司时，投资反而没有那么容易。由于这些公司成长很快，往往会吸引很多投资者，估值也会高的离谱。如果你此时买入，那就不是好价格，未来亏损的概率会很大。而一旦公司的业绩不及预期，就会遭遇可怕的“戴维斯双杀”，即公司的业绩和估值同时下跌，从而让你亏损严重。
如果说价值投资的道，就是不断做有价值的投资、通过投资行为不断为你带来价值这样一个简单的理论，那价值投资的术，却有很多不同的层次。价值投资最起码可以分成三个层次，这三个层次由易到难，值得每一位做价值投资的人一步步去探索。
价值投资的第一个层次，是便宜的估值。在巴菲特早期的投资生涯中，买得便宜是一个非常重要的因素。而有“价值投资之父”之称的本杰明·格雷厄姆，有个著名的“捡烟蒂”理论：你把别人抽剩下的烟头从地上捡起来，再抽上两口，长此以往投资回报也十分可观。
找便宜的估值是走上价值发现之路的第一阶段，找低估值有这样三个原因：第一，便宜的估值本身是非常有效的价值投资手段。在A股市场，有一些指数，比如低PE、低PB，长期都大幅跑赢了市场。
第二，便宜的估值非常容易被发现，只要有简单的财务技能，能对历史估值数据和类似标的的估值数据做简单的分析，就能找到。
第三，便宜的估值可以规避很多不足，哪怕你的经验并不丰富，也往往能轻松取得好的投资业绩。
相对于低估值，价值投资的第二个层次是买得好。一次便宜的投资往往只能带来小幅度的回报，而一笔好的投资能给你带来巨大的回报。所谓好的投资，就是具有一定安全边际前提下的好价格。
以上所说的第一个和第二个层次，也就是买得便宜和买得好，称为“又好又便宜”。很多人认为价值投资就是这两点，但是，价值投资其实还有第三个层次。这第三个层次就是克服你的人性，用耐心坚定做正确的事。把复杂的问题简单化，再把简单的问题重复做，剩下的就交给时间。
以上就是价值投资的三个层次，我们再来总结一下：先从找到低估值的标的，然后再等到具备安全边际的好价格，最后过渡到克服自己的人性，保持耐心，把你的“投资雪球”滚动起来，最终实现人生复利。
这三个层次从易到难，值得每个做价值投资的人慢慢追求和品味。应该说，价值投资需要的知识量是丰富的，需要终身学习。价值投资之道是简单的，归结为一句话，就是低估时买进具备一定安全边际的好价格，高估卖出，但行出来确是难的。
价值投资能盈利注定是少数人的事，价值投资，让巴菲特在50岁以后，赚到了人生99.8%的财富，很多人都想“复制”他99.8%的财富这个结果，而不是学习他从10～50岁这一路走来的过程。
牺牲眼前的利益，去换取未来更长远的利益，这种抉择是极为痛苦的。因为眼前的利益，所有人都看得到，长远的利益却很难看到。因为，所有一开始简单的事情都会越来越难，难的事情都会越来越简单。
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