先列个提纲,慢慢填坑,慎入。
一、尽职调查的目的
尽职调查的目的只有一项:否定自己的投资逻辑,包括对公司正面的看法和负面的看法。
二、尽职调查的必要性
过去一年爆了这么多雷,足以证明尽职调查的必要性。
三、业务尽职调查
用户是谁、客户是谁。
产品解决了什么问题,用户体验怎么样。
主营业务,采购基本情况,销售基本情况。
四、财务尽职调查
主要通过看财报,要多看,横向对比同业,纵向对比历史。
上游成本要摸清楚,下游销售各环节的分润比例要摸清楚。
最重要的,单元经济算清楚。
借款、税务和政府补助。
五、法律尽职调查
公司架构,董事会,监事会,经营管理机构,实际控制人。
股权结构。
股权激励。
对外投资及分支机构。
董高监名下的公司以及这些公司在标的公司财报中的踪迹(比如大族)。
劳动用工情况、五险一金。
诉讼、仲裁、争议和行政处罚。
知识产权。
关联交易和同业竞争。
六、公司治理和管理层
关键一点:听其言不重要,观其行才重要。(这里会以拼多多和阿里巴巴为例,一反一正两个实例)
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