第四篇 应用篇
从金融行业的使用者的角度来看金融和投资。
13、金融对于政府
财政融资
一般情况下，因政府的税收滞后于政府的支出，常发行短期融资债券；因经济衰退，发行比较长期的融资债券；一般通过货币和债券市场发行长期和短期债券；购买的是各类政府机构、国外的中央银行、地方政府、个人投资者、券商、基金、保险公司、银行等。
当然最直接的降低债务的方法是开印钞机，拼命印钞还债，但是会引起通货高涨，引发动乱。
货币政策
政府通过金融市场执行货币政策，首先影响各种利率（相对来说，远期利率影响更为重要，但远期利率通常要看很多的供求关系），政府通过债券市场将政策利率有效地传递到回报曲线上的长期利率上，从而调控经济，其次还通过商业银行来调整货币的供应量。
汇率政策
发展中国家的中央银行干预外汇，是为了保持本国汇率的稳定，保持本国汇率在比较低的水平，促进本国出口。而干预是需要有外汇储备作为后盾。
中国是贸易顺差，外资进入中国，本来人民币应该升值，但是为防止升值太快，中央银行则抛出人民币，接手外汇，使得外汇储备增多，可能导致的后果：经济过度依赖出口，货币政策调整的困难，中央银行调控成本的增加，美元贬值会给中国人民银行带来巨大损失等。
私有化，民营化
通过三种方式：股票上市（股市）、资产销售（金融市场提供价格指导，拍卖）、给公民分发与股票类似的票证（二手市场）。
另外一种金融交易，某个私人或私人机构将上市公司的股票全部收购之后将其“私有化”。
社会保险，养老金
建立和完善做实的国民养老金，使用市场化的投资策略投资；鼓励个人增加储蓄和投资；增强国民金融和投资的知识。
社会资源合理分配
政府既有资源也有动力通过各种措施（金融体系的设计和改革，监管，提供存款担保人和最终放款人，执行合理有效的货币政策、财政政策、汇率政策，在金融危机时稳定军心）保证金融体系的政策运作，促进其健康发展，但是也不应该在某些人炒股赔钱的时候救市。
14、金融对于公司：公司财务
引言
公司利用金融市场融资，是金融市场产生的最初始原因之一 。
公司的资本结构和资金成本
公司的资本结构指股票和债券的比例，资本机构不同，则资金成本不同。公司要权衡资金来源的利弊，选出最佳投资组合；其中一个最重要的指标是债权比率（杠杆）。债券的好处是从税前利润里支付，降低公司税款，缺点是无论经营业绩好坏，都要按时付息；股票的好处经营不好则不付红利，缺点是“大饼”分的人更多了。
公司如何取得资金
公司的不同阶段，获取资金的形式不同，而不同的国家和时代对其也有影响。
红利和股票回购
公司如果给股东支付红利，在很多国家的成本比较高，因为公司要在税后的利润里支付红利，然后股东又要支付收入税。现在很多公司采用股票回购方法将手里的现金间接转交给股东，而研究资料证明，此方法也的确为股东带来超额回报。
兼并和购买
公司间的兼并和购买与人的嫁娶类似：同样复杂目的、同样复杂过程、同样复杂的结果。并购的目的：扩大规模和市场份额、获得管理专长、提高产品的知名度、改善经销网络、消灭竞争对手；并购的关键：目标的选择、交易结构、公司治理、尽职调查、监管机构的批准。
公司财务顾问
在比较大的并购交易中，90%左右的交易的双方或者一方聘请一位或多位公司财务顾问，通常是投资银行或专门的公司财务咨询公司；投资银行竞争激烈，但是顾问费用确没有下降；很多时候公司会选择过去使用过的公司财务顾问，所以和公司保持长期的关系是重要的。
金融风险的管理、对冲
大型公司都有专业的人员来分析、评估、对冲金融风险，其中分析、评估是最重要且最难的。
公司使用股份和期权改善激励机制
公司经理人与股东之间的潜在利益冲突，可通过股份或股票期权取得双方利益的一致，经理人的报酬如果是股票或股权，则更有动力采用对股东有利的策略；但是也存在问题：很难区分股价上升是经理人的贡献还是随大市，经理人采用短期牟利而对长期发展带来不利，期权在公司财务报表中如何计算有很大的随意性。
15、金融对于个人：投资与理财
引言
金融市场的涨跌非常难以预测。
金融市场的涨跌是非常难以预测的。
金融无处不在
你需要多少养老金？如何设计长期投资计划
计划要素：未来生活质量的大概目标、公积金和养老金的预期收入、工资收入、其他来源收入、房产等。
个人投资的几点总结
基于风险管理的投资策略：不求放个卫星，只求稳健成长。保证自己有个相对多元化的投资组合。书中曾谈到的话题：1、没有免费的午餐，2、只有承担风险才能带来回报，3、不是所有的风险都能带来回报，4、多元化、多元化还是多元化，5、职业投资管理人和基金（懒人可以自己分配多少投在股票、多少购买债券，然后选几家管理费用、认购和赎回费用低的指数基金），6、衍生工具、结构性产品（也叫免费午餐，常用语避险，但是不适合投资数额不大的懒人投资者）。
投资房地产
除了购买房屋，也可以购买房地产开发商的股票、不动产投资信托等。房地产投资具有防通胀的功能。
技术分析
技术分析是一种投资方法，与其相对应的是基本面分析。
短炒赚钱吗
大部分短炒投资人是赔钱的，但其中也有极少数赚钱很多，同时从事短炒时间长的投资人的回报高于新手的回报。
结论，短炒的散户的整体回报也是大市的回报，但是交易费用有可能很高，所以平均而言是赔钱的。
金融业内人士如何理财
金融业内人士也是遵循多元化的原则，同样也是不会花太多时间打理自己的投资组合。
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