《投资最重要的事》读书笔记1

《投资最重要的事》作者：霍华德.马克斯。（1995年创建美国橡树资本管理公司。巴菲特每年都会写给股东的信，霍华德.马克斯写的是投资备忘录，这本书其实就是他自己过去20年写的投资备忘录的精华集锦。巴菲特最初主要是股票投资，后来更多是收购和经营企业，而霍华德.马克思斯完全是证券投资，这本书相当于是专门解读他自己的股票投资想法、操作方法和心法）

  中心思想：如何取得超越市场平均水平的投资业绩？                                      核心：逆向思考并逆向投资。

如何才能战胜市场？

格雷厄姆给出的答案：“要想在证券市场上取得投资成功，第一要正确思考，第二要独立思考。”

巴菲特强调投资成功必须将用脑和用心相结合：“要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智慧，超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，是其不会对这种思考框架造成侵蚀。”

霍华德.马克思更加直白：“记住你的投资目标不是达到平均水平，你想要的是超越平均水平。因此你的思维必须比别人更好，更强有力，水平更高。其他投资者也许非常聪明，消息灵通，并且高度计算机化，因此你必须找出一种他们所不具备的优势，你必须想他们所想，见他们所未见或具备他们所不具备的洞察力，你的反应与行为必须与众不同，简而言之，保持正确可能是投资成功的必要条件，但不是充分条件，你必须比其他人做得更加正确。其中的含义是你的思维方式必须与众不同。

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18件投资最重要的事

1.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败。

2.最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。

3.最重要的不是买好的，而是买的好。

4.最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。

5.最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。

6.最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。

7.最重要的不是趋势，而是周期。

8.最重要的不是市场心理钟摆的终点，而是终点的反转。

9.最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。

10.最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。

11.最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比及安全边际。

12.最重要的不是主动寻找机会，而是耐心等待机会上门。

13.最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测，但可以先做好准备。

14.最重要的不是关注未来，而是关注现在。

15.最重要的是认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。

16.最重要的不是进攻而是防守。

17.最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。

18.最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑赢市场。

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巴菲特建议最好的投资学习方式是模仿大师。他自己也是这样开始的。而霍华德.马克斯的投资心得也正是巴菲特所重视的，所谓英雄所见略同，巴菲特都极其重要的书，我为什么不重视呢？投资是们艺术大师的书类似心法，模仿并加以练习是初学者应该学会。

重要的是，理念源自持之以恒的警醒，你必须要知道世界上正在发生什么，也必须要知道这些事件将导致什么结果，只有这样你才能在类似的情况再次出现时吸取教训。

“在你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。”最有价值的经验是在困难时期学到的。

《投资最重要的事》读书笔记1

投资是门艺术。

以低于价值的价格买进，具有非凡的吸引力。那么如何在有效市场中寻找便宜货呢？你必须拿出卓越的分析力、洞察力或远见。

年报中数字的重要性，（识别价值与价格）看懂这些数字背后所要描述的事实（剥开华丽的外衣），才是一家公司真正的价值，年报中的数字类似于交男女朋友时所了解的对方情况（几乎每一家公司都会包装自己把最好的展示出来），而隐藏在情况背后的秘密是可以通过某些计算获得一些蛛丝马迹的（宁可错过不要过错）。识别背后的风险并规避和管控这些风险，是投资中必不可少的数学题（与风险承受力有关）。

未完待续~