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美联储持续地加息缩表，对包括银行系统在内金融系统产生持续挤压。尤其是中小银行早已开始遭遇流动性的考验。美国商业银行持有的超额准备金超过3万亿美元。看总量应对各种流动性压力，绰绰有余。但总量之下，准备金结构并不均衡。美国中小银行业面临的流动性压力其实从去年下半年就趋于紧张。且随着美联储的持续加息，到现在更紧张而已。硅谷银行率先撑不住了，虽然业务有特殊之处，但也是美国中小银行业流动性紧张到出问题的真实写照。硅谷银行会不会产生舞蝶效应，引发新一轮危机？目前看可能性会很小，但我们需要继续跟踪事件的进一步发展与演变。