2022年10月9日 周日
1、问： 你好。最近，读了一些投资类的书籍，也参加了一些投资论坛，讨论了不少问题，同时进行实战操作，快两年了，虽然小亏，但心态还好。我想问一下，不少的组合，是债券和股票指数，通过基金经理调仓和平衡来赚收益。那我可不可以拿着现金和指数基金或者股票型基金，然后做现金和指数的加减，是不是和组合的原理一样。谢谢老师解答。
答：一个原理，而且未来债券收益率持续下降，可能跟现金的区别也就不大了。股债配置，其实就是仓位控制。有多大的把握下多大的注。
2、问：经常有入说，买了太多的主动管理型基金就相当于买了个沪深300指数。但是我到市场里有一个偏股混合型基金指数，10年收益比沪深300收益还高。这个偏股混合型基金指数应该是更反映市场里所有偏股型基金指数的综合收益水平吧？这样看来偏股型基金的平均水平，还是远远大于沪深300的长期表现。所以，结论是买了太多的主动管理型基金的话，应该会更接近于偏股型基金指数的表现？
答：也不一定，很可能还弱于指数。因为大几千只偏股基金，你是不可能都买过来的。而大多数人买的，很多都是因为平台推荐的，自己去分析判断选择的很少。而平台推荐的，很多都是热门的。所以大部分人其实是没有偏股基金辨别能力的，并不会形成有效策略搭配。很可能买来一大堆，都是一种策略，而且这个策略，还是当下的热门策略。
3、问：问一下我逆向投资中概定投问题。场外我定投了13万中概，亏损20%多，心态正常，想稳住，等待一个月不创新低中……。但是，我场内也分几次就投了10多万，也就亏了20%，但对场内这部分我心态较差，有时光想买卖，甚至想做T，为了管住手，稳住心，是否该清掉厂内的部分中概股基金？
答：是的，这就是人性，很难克服的。所以，我一直建议大家在场外买基金做配置也是这个道理。知道自己的问题，以后就不要在场内买基金了。现在不是卖股权资产的时机。
4、问：老师您好。我看了一下几个平台公布的数据，国债利率各平台基本都一致，但是那些50、300、500、恒生等指数的市盈率、市净率，每个平台的基本都不一样。我想问下您对此有什么看法？
答：很正常呀！估值本来就是很主观的东西，不同的人，不同的机构利用不同的数据和算法，再加上个人的喜好，结果不同是属合客观实际的。另外，估值都有它的时效性，局限性，不准确性，在投资时仅做参考。投资中最重要的是看个人的修醒！有良好的心态，深度的价值理念，较宽大的护城河，足够的安全边际，学会等待，买在低处，卖在高处。具体那些美丽的技术图形，华澡的趋势分析都可以抛到脑后去！
5、问：你好。是不是考虑降低权益资产仓位了？最近外面有点乱，坏消息满天飞啊。
答：你恰恰想反了，现在是应该买入的时刻。现在正是股票价格低于价值的时候，捡便宜货的机会来了。巴菲特不是说别人恐惧我贪婪，别人贪婪和恐惧么？俗话说投资反着买，别墅靠大海。老是从众，那你什么时候也赚不到钱。但权益类资产比例也不能太高，最高别超过%，60-80%比例合适。
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